Jefferies ha vuelto a apostar este lunes por Aena al reiterar su recomendación de “compra” sobre los títulos del gestor aeroportuario español, al que sigue viendo como el activo más robusto del sector en Europa en un contexto de desaceleración económica y encarecimiento de los costes energéticos.
En su informe más reciente, los expertos de la firma consideran “excesivamente prudente” el retroceso de casi el 10% que acumulan las acciones desde finales de febrero, movimiento que, a su juicio, no se corresponde con los fundamentales de la compañía.
El documento subraya que el carácter defensivo de Aena, unido a unas previsiones de tráfico aéreo positivas y a la cercanía de decisiones regulatorias relevantes, respalda una visión constructiva sobre el valor, con un precio objetivo que se mantiene en 29,50 euros por acción.
Aunque el gestor aeroportuario registró en el primer trimestre un incremento del 7,7% en los costes operativos, ligado principalmente a la renovación de contratos y al aumento de los gastos de personal, Jefferies resalta que Aena continúa mostrando una solidez superior a la de otros operadores europeos como Fraport o Aeroports de Paris (ADP).
Los analistas calculan que la exposición de Aena a una hipotética caída del tráfico es sensiblemente más reducida que la de sus rivales, ya que el impacto en el beneficio por acción se limitaría a alrededor del 1% o 2%, frente a descensos del 4% o 5% previstos para otros gestores aeroportuarios del continente.
La firma mantiene sin cambios su proyección de crecimiento del tráfico de pasajeros del 3% para 2026, apoyada en la posición de España como destino turístico de bajo coste y en la limitada dependencia del negocio respecto a los flujos procedentes de Asia.
En el plano financiero, Jefferies anticipa para ese ejercicio unos ingresos de 6.989 millones de euros y un Ebitda de 4.076 millones, cifras que, según el informe, permitirían sostener una atractiva rentabilidad por dividendo del 5,6%.
El análisis también apunta que cualquier rebaja en las previsiones de beneficio derivada de la presión inflacionista sobre los costes quedará compensada “por el buen desempeño de las áreas de inmobiliario e internacional”.
En sus conclusiones, la entidad reitera que Aena continúa siendo su apuesta preferente dentro del universo aeroportuario europeo y destaca la inminente actualización por parte de la CNMC del Documento de Regulación Aeroportuaria (DORA) como un “catalizador positivo” para la acción en el corto plazo.