Sacyr a de nouveau utilisé une formule financière qu'elle avait déjà employée auparavant pour prendre une exposition sur ses propres actions.
La société a communiqué ce mardi à la CNMV la souscription d'un instrument financier sur dix millions de titres. Le superviseur a enregistré la communication à 08h45 le 25 août.
Le contrat a un prix de référence initial de 4,266 euros par action, ce qui place sa valeur initiale à environ 42,7 millions d'euros.
Qu'est-ce qu'un contrat forward
Un forward est un accord entre deux parties pour exécuter à une date future une opération sur un actif à des conditions convenues.
Dans ce cas, l'actif est des actions de Sacyr.
Le constructeur a souscrit l'instrument avec une entité de crédit et a fixé une échéance à un an.
Le prix de 4,266 euros sert de référence initiale, mais le montant définitif peut varier en fonction du prix final d'exécution.
Dix millions d'actions
Le volume du contrat équivaut à dix millions de titres de Sacyr.
Cela ne signifie pas que la société a automatiquement acheté ce mardi dix millions d'actions en bourse ni qu'elle a déjà déboursé les 42,7 millions.
Le forward établit les conditions pour un règlement futur.
Dans des opérations antérieures de ce type, Sacyr a envisagé tant la livraison physique d'actions que le règlement par différences, en fonction des conditions contractuelles.
Sacyr a déjà utilisé cette formule
Ce n'est pas une structure inédite pour la société.
Sacyr a signé au cours des derniers exercices plusieurs contrats forward sur des paquets de dix millions d'actions propres.
Dans des opérations antérieures, elle a communiqué des prix initiaux de référence de 3,044 euros, 3,404 euros et 2,936 euros par titre, entre autres.
La nouvelle référence de 4,266 euros se situe au-dessus de ces opérations.
Qu'est-ce que cela implique pour l'actionnaire
Le contrat reflète que Sacyr utilise à nouveau des instruments liés à sa propre cotation, mais ne correspond pas à un rachat conventionnel d'actions exécuté immédiatement sur le marché.
L'effet économique dépendra de la manière dont le forward sera liquidé dans un an et de l'évolution du prix d'ici là.
La société devra communiquer toute opération ultérieure pertinente conformément aux obligations du marché des valeurs.