Talgo ha concluso i primi nove mesi del 2026 con una "solida evoluzione operativa e finanziaria", sostenuta dal buon ritmo dei suoi principali programmi di fabbricazione e dall’aumento continuato dell’attività di manutenzione. In questo periodo, la compagnia ha registrato un fatturato di 572 milioni di euro, il che equivale a un incremento del 29,1% rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente, quando i ricavi si erano attestati a 443,1 milioni di euro.
Come ha dettagliato la società basca in un comunicato, questo andamento si spiega con un elevato grado di esecuzione nella divisione di fabbricazione, un apporto stabile dell’attività di manutenzione e un contributo aggiuntivo proveniente dai lavori di ristrutturazione dei treni.
Di conseguenza, l’EBITDA si colloca a 46,2 milioni di euro, rispetto alle perdite operative registrate nel 2025, il che porta l’attuale margine EBITDA all’8,1%.
Il miglioramento interannuale dell’EBITDA mette in evidenza il leverage operativo e una maggiore redditività dei progetti, derivata dalla curva di apprendimento. Se si escludono gli elementi straordinari, l’EBITDA raggiunge i 51,7 milioni di euro, con un margine del 9,0%.
Nel terzo trimestre dell’anno, Talgo ha ottenuto progressi significativi nei suoi progetti chiave di fabbricazione, tra cui la consegna di nuove composizioni per DSB in Danimarca, il completamento del principale traguardo di prestazione in servizio della prima composizione per Deutsche Bahn in Germania e la consegna di treni aggiuntivi nell’ambito del programma di ristrutturazione Alta Velocidad S130/730 per Renfe.
Accordo strategico con Renfe
Tra i traguardi più rilevanti del periodo figura l’accordo raggiunto a luglio con Renfe per il progetto di Muy Alta Velocidad S106; un patto che risolve i principali aspetti ancora pendenti del progetto S106 e fornisce maggiore visibilità e certezza sull’evoluzione finanziaria e operativa di Talgo.
L’accordo prevede la trasformazione di 15 treni a scartamento fisso in treni a carrelli spostabili, con un importo associato di 132 milioni di euro.
Inoltre, incorpora miglioramenti nel contratto di manutenzione gestito da Tarvia (società partecipata da Renfe e Talgo) e stabilisce un calendario per la ricezione definitiva dei treni, il che consente di sbloccare pagamenti trattenuti, chiudere traguardi contrattuali ancora pendenti e procedere allo svincolo progressivo di garanzie per un valore approssimativo di 200 milioni di euro.
Prospettive per la chiusura dell’esercizio
Il portafoglio ordini di Talgo si è attestato, alla fine dei primi nove mesi dell’anno, a 6.477 milioni di euro, sostenuto da nuove aggiudicazioni e segnando un nuovo massimo storico per l’azienda, con una crescita del 45% rispetto alla chiusura del 2025.
Le aggiudicazioni cumulate nei primi nove mesi del 2026 ammontano a 2.584 milioni di euro, superando ampiamente l’obiettivo annuale inizialmente fissato da Talgo, che si collocava in un intervallo tra 1.500 e 2.000 milioni di euro.
In parallelo, la società ha rilevato opportunità commerciali per un valore approssimativo di 9.600 milioni di euro per i prossimi due anni, trainate soprattutto dalla maggiore domanda in Europa delle piattaforme di Muy Alta Velocidad e Intercity Talgo 230, che spiccano per la loro versatilità, accessibilità ed efficienza energetica.
Il buon andamento dei progetti in corso e l’a crescente apporto dei servizi di manutenzione rafforzano la fiducia di Talgo nella possibilità di rispettare le previsioni stabilite per l’esercizio.
L’azienda mantiene il suo obiettivo di raggiungere ricavi tra 700 e 800 milioni di euro, un margine EBITDA senza straordinari tra il 7,5% e l’8,5% e un rapporto di debito finanziario netto su EBITDA senza straordinari minore o uguale a 5,5x.