O euro frente ao dólar se move em torno dos níveis mais baixos vistos desde maio de 2025, ao situar-se em torno de 1,11 dólares. Este comportamento se produz após a decisão do Banco Central Europeu (BCE) de manter sem alterações as taxas de juro em 2,5% e em plena contagem regressiva para a saída antecipada da sua presidente, Christine Lagarde, prevista para o próximo 7 de fevereiro.
Após ficar-se a conhecer a resolução de política monetária do BCE, a moeda única chegava a apreciar-se ligeiramente 0,06% frente ao 'bilhete verde', até marcar uma cotação de 1,1161 dólares, movimento que não impede que permaneça perto dos mínimos de maio de 2025.
Com este comportamento, a divisa europeia acumula desde o arranque de 2026 uma queda de 4,97% e regista uma desvalorização de 4,17% nos últimos doze meses, refletindo a pressão que exercem sobre o euro tanto as decisões do BCE como a incerteza institucional.
O responsável de estratégia de mercados da Ebury, Matthew Ryan, prevê que a incerteza sobre a substituição na cúpula do BCE incremente as oscilações nos ativos europeus, especialmente no mercado de divisas, se o processo de escolha do substituto de Lagarde se prolongar no tempo.
"Um processo de sucessão prolongado poderia introduzir volatilidade adicional nos mercados num momento de especial fragilidade. Por isso, quanto antes se anuncie o nome do sucessor, melhor", especifica.
A saída antecipada de Christine Lagarde do BCE abrirá um novo lugar no Comité Executivo, formado por seis integrantes, que se soma à demissão de Isabel Schnabel, que abandonará o organismo no final de 2026, e ao fim, em maio de 2027, do mandato do economista-chefe, Philip Lane.
Deste modo, ganha força a opção de que os países da UE pactuem de uma só vez as três nomeações para renovar metade do diretório do BCE de cara a 2027. Entre os candidatos com mais hipóteses para a presidência figuram os ex-governadores dos bancos centrais dos Países Baixos e de Espanha, Klaas Knot e Pablo Hernández de Cos. Ao mesmo tempo, dá-se por feito que França aspirará ao cargo de economista-chefe que deixará Lane, enquanto a Alemanha tentaria conservar a cadeira que ocupa atualmente Schnabel, responsável pelas operações de mercado do BCE.
No plano estritamente monetário, o Conselho de Governo do BCE optou por manter inalteradas as taxas oficiais. A taxa de depósito (DFR) continua em 2,5%, a das operações principais de financiamento (MRO) em 2,65% e a da facilidade marginal de crédito (MLF) em 2,90%, embora a instituição não feche a porta a futuras subidas se as condições o exigirem.
"O balanço de riscos no seio do BCE está a mudar. A preocupação com a França e o endurecimento das condições financeiras contrabalançam cada vez mais a inquietação por uma inflação elevada, sobretudo porque boa parte das pressões recentes sobre os preços provém dos custos energéticos", assegura o diretor-adjunto de investimentos e responsável por investimento macro da área de renda fixa da Goldman Sachs Asset Management, Simon Dangoor.