Solaria tem liderado esta terça-feira as altas do Ibex 35 com um avanço próximo de 10%, acompanhada pela Merlin Properties, que também se posicionou entre os valores mais altistas da jornada ao registrar mais de 2%.
Em detalhe, a empresa de energias renováveis Solaria se tornou o título mais dinâmico do dia ao escalar 9,61% ao fechamento do mercado, até os 15,565 euros por ação.
Por sua vez, a socimi Merlin Properties acompanhou esses avanços com um incremento de 2,22%, até os 11,52 euros por título, reforçando o interesse do investidor pelo negócio ligado às infraestruturas digitais.
A origem desses movimentos na Bolsa está na nova proposta de Real Decreto para regular os centros de dados que o Governo enviou ao Conselho de Estado. Com este texto atualizado, o Executivo reduz parte das exigências contempladas no rascunho inicial com o fim de definir um marco regulatório que ordene o crescimento do setor sem frear a chegada de capital.
A modificação ocorre após a fase de informação pública —na qual foram registradas mais de 600 alegações— e depois das críticas formuladas tanto pela indústria dos 'data centers' quanto pelo setor energético. A isso se soma que a Comissão Nacional dos Mercados e da Concorrência (CNMC) havia defendido flexibilizar a obrigação de que essas instalações consumam 80% de energia renovável em todas as horas do dia a partir de plantas verdes exclusivamente de nova construção.
Diante do risco de frear projetos e investimentos estratégicos, o Governo decidiu ajustar sua abordagem com a intenção de aprová-lo antes das eleições gerais do próximo 29 de novembro. Assim, fontes do Ministério para a Transição Ecológica e o Desafio Demográfico indicaram que o novo texto "mantém a ambição e os elementos-chave da proposta inicial", ao mesmo tempo que introduz "melhorias técnicas".
Entre as mudanças mais relevantes figura a elevação do limiar de aplicação: a norma deixa de se aplicar a instalações a partir de 1 megawatt (MW) de potência de acesso e passa a fazê-lo a partir de 10 MW, ao entender que são estas as que têm uma "incidência apreciável sobre a capacidade de rede disponível e sobre os recursos hídricos e territoriais".
Além disso, em vez de exigir desde o início um 80% de consumo de energia renovável, o rascunho incorpora um período transitório que fixa uma cobertura renovável de 60% em horas de pico até o final de 2028, percentual que subirá para 70% em 2029 e alcançará 80% a partir de 2032.
De forma paralela, a nova redação amplia de 18 para 36 meses o prazo para que as plantas renováveis sejam elegíveis e exclui a energia solar da limitação por antiguidade; ao mesmo tempo que suprime o requisito de adicionalidade, que obrigava a respaldar cada megawatt (MW) de demanda adicional em centros de dados com 1 MW de nova capacidade renovável.
POTENCIAL ALTISTA DE ATÉ 40%
Neste cenário, a firma de investimento Jefferies destacou que esses ajustes diminuem os riscos de execução e de fornecimento elétrico a curto prazo para a Merlin Properties à medida que amplia sua plataforma de centros de dados na Espanha.
A entidade vê "menos relevante" para a socimi o aumento do limiar de aplicação do real decreto de 1 para 10 megawatts, já que a companhia desenvolve projetos com potências superiores a esse nível.
Igualmente, lembrou que a norma revisada ainda está em fase de rascunho e que o Executivo planeja aprová-la antes das eleições de 29 de novembro.
Com tudo, a Jefferies reiterou seu conselho de "compra" sobre a Merlin Properties, com um preço-alvo de 16 euros por ação, o que implica um potencial de alta de 38,8% em relação ao fechamento desta terça-feira.
AS POSIÇÕES CURTAS IMPULSIONAM A SOLARIA
Em paralelo, desde a firma de investimento XTB apontaram que a forte demanda sobre a Solaria se explica pela elevada presença de posições curtas no valor, o que provoca que "qualquer boa notícia, como a de hoje, se traduza em fortes altas" pelo fechamento acelerado dessas apostas baixistas.
De acordo com os dados da Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV) consultados pela Europa Press, vários grandes institucionais mantêm posições curtas na Solaria que representam 7,6% do capital flutuante. Entre eles se destacam as posições recentes de JPMorgan Asset Management (1,82%), AHL Partners (1%) ou Marchant (1%).
"Este fenômeno é conhecido como short squeeze e ocorre quando a cotação da ação sobe de maneira abrupta e os investidores baixistas são obrigados a recomprar ações para fechar suas posições e limitar perdas. Essas compras servem como uma espécie de efeito multiplicador que acelera as subidas de Solaria, criando um efeito em cadeia", explicaram da Xtb.
Após o fechamento desta terça-feira, Merlin soma uma revalorização na Bolsa de 2,49% no que vai do ano, enquanto Solaria reduz suas quedas para 14,5% em 2026.