A Unicaja prevê sustentar um avanço continuado da sua margem de juros nos próximos trimestres, apoiado na melhoria da margem de clientes, o incremento "significativo" dos volumes de atividade e o atual cenário de taxas de juros elevadas, segundo assinalou o diretor financeiro da entidade andaluza, Pablo González, durante a apresentação de resultados perante analistas e investidores.
Embora o banco tenha adiado a comunicação das suas metas concretas para 2027 até à publicação das contas anuais de fim de exercício, a direção reafirmou uma visão "bastante positiva" sobre a evolução das receitas derivadas do negócio bancário a médio prazo.
González indicou que o grupo se vê favorecido por uma ampla base de recursos em contas correntes (depósitos) sem remuneração, cujo custo mal se altera com os movimentos das taxas. Paralelamente, a entidade está a substituir os empréstimos a taxa fixa e as emissões de dívida que vão vencendo por novos créditos e investimentos que já refletem as taxas vigentes no mercado.
Para amortecer possíveis episódios de volatilidade nos mercados, a Unicaja contratou em 2023 coberturas financeiras (hedges/swaps) sobre a maior parte do seu balanço com um horizonte de entre dois e três anos.
Como consequência disso, o banco antecipa um aumento da sua margem de juros ao longo dos próximos 12 meses. Após esse período, à medida que forem expirando essas coberturas, a sensibilidade do balanço repuntará de forma gradual até se situar "ligeiramente acima de 5% para os 12 meses seguintes", segundo estimou o dirigente.
No que diz respeito às comissões, a alta direção mantém a meta de registar um crescimento anual de um dígito baixo ('low single digit'). Não obstante, González esclareceu que a trajetória entre trimestres será de estabilidade ou praticamente plana ('low to flattish'), devido à entrada em funcionamento de novos programas de fidelização comercial.
No fecho do terceiro trimestre, as receitas por juros líquidos (margem de juros) somaram 1.151 milhões de euros, mais 3% em termos homólogos, enquanto as comissões líquidas avançaram 1,3%, até 397 milhões.
"A tendência para os próximos anos será semelhante, com uma melhoria nas comissões de gestão de patrimónios ('wealth management'); os ativos sob gestão, os fundos de investimento e os seguros continuarão a crescer a um ritmo muito bom, tal como tem vindo a ocorrer até agora, acompanhado de uma certa estabilização das comissões bancárias para o futuro", sublinhou o responsável.
Reprecificação da carteira de crédito
Sobre a evolução dos preços no negócio hipotecário, González evitou oferecer detalhes concretos devido à investigação que a Comissão Nacional dos Mercado e la Competencia (CNMC) mantém aberta sobre o setor, embora tenha confirmado que a dinâmica geral das margens e da rentabilidade do crédito nas novas operações "têm vindo a subir em consequência do aumento das taxas de juro".
"Como entenderão [dirigindo-se aos analistas], o setor no seu conjunto tenta repercutir a subida das taxas em parte das operações de crédito na medida do possível", rematou.
Nesta linha, o dirigente insistiu em que a entidade ainda dispõe de um amplo potencial de repricing em alta na sua carteira de crédito. No caso dos empréstimos hipotecários, o ajustamento às novas taxas de mercado acumula entre quatro e cinco trimestres, pelo que o processo "mal acabou de começar".
Quanto aos depósitos, o banco afirmou sentir-se "confortável" com o seu comportamento, embora tenha condicionado a sua evolução futura à capacidade de poupança das famílias e das empresas. "A taxa de poupança da economia espanhola, tanto das empresas como dos agregados familiares, situou-se em torno de 11%, acima da sua tendência habitual. Agora, desceu ligeiramente, mas continuamos a ter um amplo crescimento nominal da economia. Portanto, esperamos que a poupança continue a crescer, especialmente se nos enfrentarmos a um ambiente de mercado mais turbulento", remarcou.
Neste contexto, a entidade andaluza mantém "a firme convicção" de que, em termos de custo do risco, a qualidade da sua carteira de crédito é "muito sólida". Depois de rever em baixa a previsão inicial, esperava situar-se entre 20 e 25 pontos base e, no fecho de setembro, o indicador situou-se em 0,19%.