Unicaja prevé sostener un avance continuado de su margen de intereses en los próximos trimestres, apoyado en la mejora del margen de clientes, el incremento "significativo" de los volúmenes de actividad y el actual escenario de tipos de interés elevados, según ha señalado el director financiero de la entidad andaluza, Pablo González, durante la presentación de resultados ante analistas e inversores.
Aunque el banco ha pospuesto la comunicación de sus metas concretas para 2027 hasta la publicación de las cuentas anuales de fin de ejercicio, la dirección ha reafirmado una visión "bastante positiva" sobre la evolución de los ingresos derivados del negocio bancario a medio plazo.
González ha indicado que el grupo se ve favorecido por una amplia base de recursos en cuentas corrientes (depósitos) sin remunerar, cuyo coste apenas se altera con los movimientos de tipos. Paralelamente, la entidad está sustituyendo los préstamos a tipo fijo y las emisiones de deuda que van venciendo por nuevos créditos e inversiones que ya reflejan los tipos vigentes en el mercado.
Para amortiguar posibles episodios de volatilidad en los mercados, Unicaja contrató en 2023 coberturas financieras (hedges/swaps) sobre la mayor parte de su balance con un horizonte de entre dos y tres años.
Como consecuencia de ello, el banco anticipa un aumento de su margen de intereses a lo largo de los próximos 12 meses. Tras ese periodo, a medida que vayan expirando dichas coberturas, la sensibilidad del balance repuntará de forma gradual hasta situarse "ligeramente por encima del 5% para los siguientes 12 meses", según ha estimado el directivo.
En cuanto a las comisiones, la alta dirección mantiene la meta de registrar un crecimiento anual de un dígito bajo ('low single digit'). No obstante, González ha matizado que la trayectoria entre trimestres será de estabilidad o prácticamente plana ('low to flattish'), debido a la puesta en marcha de nuevos programas de fidelización comercial.
Al cierre del tercer trimestre, los ingresos por intereses netos (margen de intereses) sumaron 1.151 millones de euros, un 3% más en tasa interanual, mientras que las comisiones netas avanzaron un 1,3%, hasta 397 millones.
"La tendencia para los próximos años será similar, con una mejora en las comisiones de gestión de patrimonios ('wealth management'); los activos bajo gestión, los fondos de inversión y los seguros seguirán creciendo a un ritmo muy bueno, tal y como ha venido ocurriendo hasta ahora, acompañado de cierta estabilización de las comisiones bancarias de cara al futuro", ha subrayado el responsable.
Repreciación de la cartera crediticia
Sobre la evolución de los precios en el negocio hipotecario, González ha evitado ofrecer detalles concretos por la investigación que mantiene abierta la Comisión Nacional de los Mercado y la Competencia (CNMC) sobre el sector, aunque sí ha confirmado que la dinámica general de los márgenes y de la rentabilidad del crédito en las nuevas operaciones "han ido al alza como consecuencia del aumento de los tipos de interés".
"Como entenderán [dirigiéndose a los analistas], el sector en su conjunto intenta trasladar la subida de tipos a parte de las operaciones de crédito en la medida de lo posible", ha remachado.
En esta línea, el directivo ha insistido en que la entidad aún dispone de un amplio potencial de repreciación al alza en su cartera crediticia. En el caso de los préstamos hipotecarios, el ajuste a los nuevos tipos de mercado acumula entre cuatro y cinco trimestres, por lo que el proceso "apenas acaba de empezar".
Respecto a los depósitos, el banco ha afirmado sentirse "cómoda" con su comportamiento, aunque ha condicionado su evolución futura a la capacidad de ahorro de familias y empresas. "La tasa de ahorro de la economía española, tanto de empresas como de hogares, se ha situado alrededor del 11%, por encima de su tendencia habitual. Ahora, ha descendido ligeramente, pero seguimos teniendo un amplio crecimiento nominal de la economía. Por tanto, esperamos que el ahorro continúe creciendo, especialmente si nos enfrentamos a un entorno de mercado más turbulento", ha remarcado.
En este marco, la entidad andaluza mantiene "la firme convicción" de que, en términos de coste del riesgo, la calidad de su cartera crediticia es "muy sólida". Tras revisar a la baja la previsión inicial, esperaba situarse entre 20 y 25 puntos básicos y, a cierre de septiembre, el indicador se colocó en el 0,19%.