Donald Trump sofreu uma derrota política de considerável alcance nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos. Os democratas recuperaram o controle da Câmara de Representantes e do Senado, um resultado que obrigará o presidente a governar durante os próximos dois anos com um Congresso adverso. No entanto, a perda do poder legislativo não implica uma perda equivalente de sua capacidade de dirigir a política externa e comercial estadunidense. Trump conserva amplas faculdades para agir sobre as tarifas, as relações com a Europa, o conflito com o Irã e o apoio à Ucrânia.
Esta é a principal conclusão que compartilham dois análises a que teve acesso DEMÓCRATA, elaborados por Eiko Sievert, diretor executivo da equipe de classificações soberanas e do setor público de Scope Ratings, e Lizzy Galbraith, economista política de Aberdeen. Ambos concordam em que a vitória democrata altera o equilíbrio institucional de Washington, mas advertem de que o presidente conserva instrumentos suficientes para manter boa parte de sua orientação política.
A magnitude da derrota republicana superou as expectativas. De acordo com os dados provisórios recolhidos por Aberdeen, os democratas haviam alcançado 54 assentos no Senado e 225 na Câmara de Representantes quando se elaborou sua análise, com possibilidades de ampliar sua representação à medida que o escrutínio avançasse.
O resultado constitui uma mudança significativa em relação ao cenário anterior, no qual os republicanos controlavam ambas as câmaras e a Casa Branca. Mas também abre uma etapa de confronto institucional na qual as faculdades constitucionais do presidente adquirirão uma importância decisiva.
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Trump perde capacidade legislativa, mas conserva a iniciativa presidencial
Para Eiko Sievert, a recuperação democrata de ambas as câmaras representa um ponto de inflexão institucional. O analista da Scope Ratings destaca, além disso, a rápida aceitação da derrota republicana por parte de Trump, que interpreta como um sinal favorável para o funcionamento do sistema estadunidense de freios e contrapesos.
A agência considera que o novo equilíbrio de poderes reforça a qualidade institucional e constitui um elemento positivo para a solvência soberana dos Estados Unidos, cuja classificação situa em AA-, com perspectiva estável.
A mudança ocorre depois que outras instituições tenham marcado distâncias com a Casa Branca. Sievert recorda as decisões da Reserva Federal de elevar as taxas de juros contra as preferências do presidente e as resoluções do Supremo Tribunal contrárias a certas ações de sua Administração.
A partir de agora, um Congresso controlado pelos democratas poderá bloquear grande parte das iniciativas legislativas republicanas, intensificar as investigações parlamentares e exercer um maior controle sobre a atividade do Executivo.
O Senado, além disso, terá capacidade de rejeitar nomeações presidenciais que exijam sua confirmação.
No entanto, a Scope Ratings prevê que essa situação leve Trump a recorrer ainda mais a ordens executivas, decisões administrativas e ações das agências federais que permanecem sob a direção da Casa Branca.
A presidência perde margem para legislar, mas não necessariamente para governar por meio das competências que já lhe foram atribuídas.
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Por que a maioria democrata não garante que suas leis prosperem
O alerta de Lizzy Galbraith, de Aberdeen, é especialmente relevante para compreender o alcance real da vitória democrata.
Embora o partido controle as duas câmaras, isso não significa que possa aprovar livremente seu programa legislativo. O sistema americano contém mecanismos que permitem à minoria bloquear determinadas iniciativas e ao presidente impedir a entrada em vigor de leis aprovadas pelo Congresso.
O primeiro está no Senado. Na maioria dos procedimentos legislativos ordinários, encerrar o debate e superar uma obstrução parlamentar exige reunir 60 votos dos 100 senadores. É a regra conhecida como filibuster, que confere à minoria uma capacidade considerável de bloqueio.
Portanto, uma maioria democrata de 54 cadeiras não bastaria, por si só, para fazer avançar inúmeras leis se os republicanos decidissem se opor. Existem exceções, especialmente para determinadas medidas orçamentárias tramitadas pelo procedimento de conciliação, mas elas não permitem aprovar qualquer reforma.
O segundo obstáculo é o veto presidencial. Trump pode rejeitar as leis que forem aprovadas pelas duas câmaras. Para superar esse veto, o Congresso precisaria de uma maioria de dois terços tanto na Câmara dos Representantes quanto no Senado, um patamar muito superior às cadeiras obtidas pelos democratas.
Esta é a razão pela qual Galbraith considera que muitas das iniciativas democratas terão poucas possibilidades de se tornarem leis sem algum grau de cooperação republicana ou sem um acordo com a Casa Branca.
A nova maioria poderá investigar, exigir explicações, bloquear nomeações e condicionar os orçamentos. Mas governar legislativamente contra Trump será muito mais difícil do que controlar o Congresso.
A Europa seguirá atenta às tarifas de Trump
A mudança de maiores também não altera substancialmente, segundo a Scope Ratings, a orientação da política comercial dos Estados Unidos.
Sievert considera que as competências presidenciais em matéria de comércio e política externa permanecem praticamente intactas, portanto não espera modificações importantes nos riscos tarifários enfrentados pelos exportadores europeus.
A precisão é relevante para a União Europeia e para a Espanha. Embora o Congresso disponha de competências constitucionais sobre comércio exterior, diferentes leis delegaram ao presidente poderes para adotar medidas comerciais e tarifárias sob determinadas condições.
Trump poderá continuar usando esses instrumentos dentro dos seus limites legais, embora suas decisões continuem sujeitas ao controle dos tribunais e às restrições estabelecidas pelo Congresso.
Aberdeen compartilha esse diagnóstico. Galbraith destaca que o recurso frequente de Trump a decretos presidenciais em matéria de imigração e comércio reduz a probabilidade de que a vitória democrata provoque mudanças significativas a curto prazo.
Para as empresas europeias, a mensagem de ambos os estudos é clara: a derrota eleitoral de Trump não equivale ao desaparecimento do risco tarifário.
Irã e Ucrânia: o Congresso pode condicionar os recursos, não substituir o presidente
A política internacional oferece um cenário parecido, embora com nuances importantes.
A Scope Ratings não antecipa uma mudança substancial na posição dos Estados Unidos em relação ao escalonamento da tensão no Oriente Médio nem na orientação de Trump de transferir progressivamente para os governos europeus uma maior responsabilidade pelo apoio à Ucrânia.
Aberdeen concorda que o presidente conserva amplas competências em política externa, incluindo decisões futuras sobre a atuação dos Estados Unidos no Irã.
No entanto, o Congresso não fica reduzido a um papel meramente testemunhal.
A Constituição atribui ao Legislativo faculdades essenciais em matéria orçamentária e de autorização de determinadas ações militares. Por isso, Trump pode conservar a iniciativa estratégica, mas precisa do Congresso para aprovar novos recursos destinados a operações militares e programas de assistência.
Sievert aponta que uma maioria democrata poderia começar a preparar as condições para reforçar o apoio à Ucrânia, embora não espere necessariamente resultados imediatos.
A distinção é importante: o Congresso pode condicionar o financiamento e exercer supervisão, mas não assumir diretamente a direção da diplomacia dos Estados Unidos.
A inteligência artificial e os centros de dados, sob maior pressão
Um dos âmbitos em que Aberdeen antecipa mudanças mais visíveis é o da inteligência artificial.
Galbraith considera provável que os democratas impulsionem investigações parlamentares sobre a segurança dessas tecnologias e promovam uma maior supervisão federal de seu desenvolvimento.
Também poderiam tentar aprovar medidas destinadas a regular a expansão dos centros de dados e fomentar novos projetos de energia limpa.
Não obstante, essas iniciativas enfrentariam as dificuldades legislativas já assinaladas: a necessidade de superar os mecanismos de bloqueio do Senado e o eventual veto presidencial.
Por isso, Aberdeen concede importância especial aos resultados das eleições para governador.
As vitórias democratas em estados como Texas e Ohio poderiam favorecer modificações normativas de alcance estadual, desde a revisão de incentivos fiscais até restrições urbanísticas para novas instalações.
A Scope Ratings também prevê uma moderação do crescimento do investimento em inteligência artificial se alguns estados endurecerem as condições para construir novos centros de dados.
Trata-se de um risco econômico relevante, dada a contribuição que esses investimentos tiveram para a atividade dos Estados Unidos.
O grande problema econômico permanece: a dívida pública
A vitória democrata também não resolve os desequilíbrios fiscais dos Estados Unidos.
A Scope Ratings prevê que o déficit público continue situado em torno de 7 %-8 % do PIB, apesar do novo reparto do poder político.
A agência estima que a dívida pública poderia aumentar desde o 124 % do PIB em 2025 até aproximadamente 145 % em 2031. Se essa previsão se confirmar, os Estados Unidos teriam uma das razões de endividamento mais elevadas entre as economias avançadas, apenas atrás do Japão.
O problema se agrava porque os juros da dívida absorvem uma proporção crescente das receitas federais.
Sievert adverte, além disso, que as negociações orçamentárias anuais e as disputas sobre o limite de endividamento ganharão maior importância com um Congresso dividido politicamente em relação à Casa Branca.
Aberdeen introduz um matiz. Galbraith considera provável uma modesta flexibilização fiscal se os democratas conseguirem negociar a reversão de certos cortes na área da saúde aprovados por meio da lei conhecida como One Big Beautiful Bill.
Segundo sua análise, a recuperação desse financiamento na área da saúde poderia se tornar uma condição para apoiar novos gastos com defesa.
Dessa forma, o orçamento federal passaria a ser um dos principais campos de negociação entre Trump e a maioria democrata.
A derrota abre a corrida presidencial de 2028
Os dois levantamentos também concordam que o resultado terá consequências para a próxima eleição presidencial.
Aberdeen destaca que vários candidatos republicanos apoiados por Trump haviam obtido bons resultados nas primárias, mas depois ficaram abaixo das expectativas em confrontos decisivos.
Essa circunstância poderia favorecer uma maior diversidade de candidatos nas primárias republicanas de 2028.
No Partido Democrata, as vitórias de candidatos progressistas e moderados também poderiam ampliar o leque ideológico daqueles que almejem a Casa Branca.
Galbraith levanta uma incógnita que ainda não pode ser resolvida: se as eleições representam uma rejeição conjuntural às políticas de Trump ou se anunciam uma ampliação duradoura do mapa eleitoral democrata.
Por enquanto, a consequência institucional é mais concreta. Trump terá de enfrentar os dois últimos anos de seu mandato com um Congresso hostil, maior vigilância parlamentar e uma capacidade legislativa reduzida.
Mas, como alertam a Scope Ratings e Aberdeen, a derrota republicana não transferiu para os democratas o controle da política externa nem da política comercial estadunidense. Para a Europa, e particularmente para seus exportadores, as decisões da Casa Branca continuarão sendo determinantes.