Cox Asset México va tancar el període comprès fins al 30 de setembre de 2026 amb unes pèrdues netes atribuïdes de 20,6 milions de dòlars (uns 18,4 milions d’euros), segons la documentació tramesa en la seva presentació de resultats. Aquestes comptes recullen únicament cinc mesos d’activitat dels negocis adquirits a Iberdrola a Mèxic.
La filial de Cox va culminar la compra d’Iberdrola Mèxic el 24 d’abril, de manera que els estats financers només incorporen la contribució operativa d’aquests actius entre l’1 de maig i el 30 de setembre. La societat, creada el novembre de 2025, no ofereix dades comparables del mateix període de l’exercici anterior atès que aleshores no disposava d’operacions.
En aquest interval, els ingressos van ascendir a 1.265,4 milions de dòlars (1.131 milions d’euros). El resultat brut d’explotació (Ebitda) es va situar en 276,9 milions de dòlars (247,5 milions d’euros) i el resultat net d’explotació (Ebit) va assolir 185,1 milions de dòlars (165,4 milions d’euros), després de registrar amortitzacions per 91,8 milions de dòlars (82 milions d’euros).
El resultat financer va ser negatiu en 163 milions de dòlars (145,7 milions d’euros), impacte que la companyia associa als costos de finançament vinculats a l’adquisició, entre ells els derivats del crèdit pont, l’emissió de bons i el préstec a termini contractat per a l’operació.
Amb això, el benefici abans d’impostos va quedar en 22,1 milions de dòlars (19,8 milions d’euros). No obstant això, una despesa per impost sobre beneficis de 36 milions de dòlars (32,2 milions d’euros) va portar el resultat net consolidat a unes pèrdues de 13,9 milions de dòlars (12,4 milions d’euros), que es van ampliar fins a 20,6 milions de dòlars (18,4 milions d’euros) en termes atribuïts a la matriu.
L’Ebitda ajustat proforma repunta un 15%
En paral·lel, l’empresa va difondre informació proforma dels nou primers mesos de l’any, elaborada amb caràcter il·lustratiu per seguir l’evolució dels negocis adquirits i incorporar els ajustos lligats a la transacció. Aquestes xifres no es corresponen amb els estats financers consolidats reportats per Cox Asset México.
Sobre aquesta base, el benefici net atribuït proforma, abans dels ajustos addicionals de gestió, va ser de 111,6 milions de dòlars (99,7 milions d’euros), per sota dels 246,8 milions de dòlars (220,6 milions d’euros) registrats en el mateix període de 2025. Després d’aplicar aquests ajustos, el resultat atribuït va ascendir a 213,4 milions de dòlars (190,7 milions d’euros), enfront dels 209,5 milions de dòlars (187,2 milions d’euros) de l’exercici anterior.
El Ebitda ajustat proforma va avançar un 15%, fins als 493,5 milions de dòlars (441,1 milions d’euros). El 2026, els ajustos exclouen un càrrec de 111 milions de dòlars (99,2 milions d’euros) associat a MIP, sense sortida de caixa, i 34,4 milions de dòlars (30,7 milions d’euros) per serveis corporatius i ús de marca, mentre que els corresponents a 2025 eliminen determinats impactes positius extraordinaris i despeses d’estructura.
Els ingressos proforma, que inclouen les vendes al Centre Nacional de Control d’Energia (Cenace), van sumar 2.000,6 milions de dòlars (1.788,1 milions d’euros), enfront dels 1.787,3 milions de dòlars (1.597,5 milions d’euros) d’un any abans. Sense considerar aquestes vendes, la facturació comparable va augmentar un 7%, fins a uns 1.325 milions de dòlars (1.184,3 milions d’euros), amb un marge de Ebitda ajustat del 37%, dos punts percentuals superior.
En l’àmbit operatiu, la producció pròpia d’electricitat va créixer un 13%, fins a 9,8 teravats hora (TWh), amb una disponibilitat de les plantes del 95,1%. L’energia lliurada als clients va repuntar un 5%, fins a 14,3 TWh, mentre que la taxa de renovació de contractes es va situar en el 99% i la morositat es va mantenir per sota del 0,2%, d’acord amb les xifres internes de la companyia.
Emissió d’híbrids per 715 milions d’euros
En el pla financer, Cox Asset México va col·locar al setembre bons híbrids perpetus subordinats per 800 milions de dòlars (715 milions d’euros), els recursos dels quals es van destinar a amortitzar un préstec de 733 milions de dòlars (655,1 milions d’euros). Aquests instruments es van registrar com a patrimoni net per 782 milions de dòlars (698,9 milions d’euros), un cop deduïts els costos d’emissió.
Després de l’operació, l’apalancament financer net declarat per l’empresa es va reduir des de 4,3 vegades l’Ebitda ajustat dels últims dotze mesos a tancament de juny fins a 2,6 vegades al setembre. El deute financer net va quedar al voltant de 1.756 milions de dòlars (1.569,5 milions d’euros), segons la definició utilitzada per la societat, que exclou els híbrids i els interessos meritats pendents de pagament i incorpora l’efectiu restringit en calcular la caixa disponible per a aquesta mètrica.
El flux de caixa operatiu registrat va assolir 179,4 milions de dòlars (160,3 milions d’euros) i la posició d’efectiu, equivalents i caixa restringida va sumar 348 milions de dòlars (311 milions d’euros) al tancament de setembre. La companyia no afrontarà venciments dels seus bons sènior fins a l’any 2032.