Les principals gestores d’inversió consideren que les eleccions de mig mandat ('midterms') del 3 de novembre als Estats Units tindran un efecte moderat, però favorable, sobre els mercats financers, recolzat en la previsió d’un Congrés dividit que rebaixi la incertesa a mitjà termini.
Els analistes de Bankinter assenyalen que els demòcrates parteixen amb avantatge per fer-se amb la Cambra de Representants, mentre que el Senat es perfila com "una contesa molt més ajustada", tot i que les últimes enquestes els atorguen una lleugera superioritat.
Segons la seva opinió, una victòria demòcrata en almenys una de les cambres "dificultaria l’aprovació de noves mesures legislatives i fiscals", enduria les negociacions sobre el pressupost i el sostre de deute i reforçaria la supervisió sobre l’Administració Trump.
L’equip d’inversió de Bankinter afegeix que "per als mercats, un Congrés dividit podria reduir el risc de nous estímuls fiscals i limitar la pressió sobre el dèficit i els tipus d’interès a llarg termini, tot i que augmentaria el risc de bloquejos polítics i tancaments de l’Administració".
Els experts recorden que, un cop esvaïda la incertesa electoral, la volatilitat sol relaxar-se. De fet, subratllen que els 12 mesos posteriors a les 'midterms' tendeixen a registrar "alguns dels millors resultats" del cicle presidencial de quatre anys, amb rendibilitats positives en tots els períodes des d’almenys 1950.
En aquesta línia, la directora d’inversions de gestió patrimonial a Neuberger, Shannon L. Saccocia, destaca que "les accions solen experimentar un repunt d’alleujament després de les eleccions de mig mandat, però això depèn en gran manera de la dinàmica econòmica general".
Impacte en la renda fixa i el sostre de deute
En l’àmbit de la renda fixa, els especialistes de Julius Baer estimen que un menor risc d’expansió fiscal donarà suport a les estratègies de més durada, tot i que recorden que els bons continuen condicionats per l’evolució del creixement econòmic i per les expectatives sobre les futures decisions de la Reserva Federal (Fed, per les seves sigles en anglès).
L’economista sènior de Schroders, George Brown, adverteix que, amb independència del desenllaç electoral, el sostre de deute es perfilarà com un dels primers focus de tensió del nou Congrés, cosa que introdueix un element de risc per al deute del Tresor nord-americà.
Segons Brown, "els rendiments podrien caure inicialment després de les eleccions, ja que els inversors descomptarien una menor expansió fiscal a curt termini. Tanmateix, podrien repuntar a mesura que s’acostin les negociacions sobre el sostre de deute i l’atenció es desplaci des de la restricció legislativa cap al cost de l’acord final".
Rotació sectorial i oportunitats d’inversió
Després dels comicis, les gestores preveuen moviments tàctics en les carteres cap a sectors com defensa, infraestructures i indústria, amb un enfocament d’inversió a mitjà i llarg termini.
L’analista de recerca de Neuberger, Amr Hanafy, s’inclina pel sector de la defensa i la seguretat, en comptar amb suport bipartidista; per la sanitat, que podria veure’s afavorida per un Congrés demòcrata que "podria restablir les ajudes als assegurances", i per les infraestructures relacionades amb la intel·ligència artificial.
En aquest sentit, Hanafy apunta que "les resistències al voltant dels centres de dades són principalment un problema a nivell estatal i local, i és possible que les empreses accelerin les seves inversions abans de les eleccions presidencials de 2028. Els sectors de l’energia, la xarxa elèctrica i l’electrificació ofereixen exposició amb un menor risc de concentració".
L’equip d’inversió de Bankinter considera que una majoria demòcrata impulsaria previsiblement "sanitat, renovables, vehicle elèctric i consum", mentre que un control republicà afavoriria la "defensa, petroli i gas, infraestructures lligades a la intel·ligència artificial, indústria, nuclear i bancs".
Mirant més enllà del mercat estatunidenc, el fundador de Fortuna SFP, José Manuel Marín Cebrián, sosté que "Europa és la gran oportunitat" davant d’una Borsa dels Estats Units que cotitza en nivells exigents, ja que el Vell Continent presenta múltiples "més baixos", dividends "superiors" i catalitzadors de llarg termini en sectors com la defensa, la banca, la indústria i les infraestructures.