Le principali società di gestione degli investimenti ritengono che le elezioni di medio termine ('midterms') del 3 novembre negli Stati Uniti avranno un effetto moderato, ma favorevole, sui mercati finanziari, sostenuto dalla previsione di un Congresso diviso che riduca l'incertezza a medio termine.
Gli analisti di Bankinter segnalano che i democratici partono con vantaggio per conquistare la Camera dei Rappresentanti, mentre il Senato si profila come "una contesa molto più serrata", anche se gli ultimi sondaggi attribuiscono loro una leggera superiorità.
A loro avviso, una vittoria democratica in almeno una delle camere "renderebbe più difficile l'approvazione di nuove misure legislative e fiscali", irrigidirebbe i negoziati sul bilancio e sul tetto del debito e rafforzerebbe la supervisione sull'Amministrazione Trump.
Il team di investimento di Bankinter aggiunge che "per i mercati, un Congresso diviso potrebbe ridurre il rischio di nuovi stimoli fiscali e limitare la pressione sul deficit e sui tassi di interesse a lungo termine, anche se aumenterebbe il rischio di blocchi politici e chiusure dell'Amministrazione".
Gli esperti ricordano che, una volta dissipata l'incertezza elettorale, la volatilità tende ad allentarsi. Infatti, sottolineano che i 12 mesi successivi alle 'midterms' tendono a registrare "alcuni dei migliori risultati" del ciclo presidenziale di quattro anni, con rendimenti positivi in tutti i periodi almeno dal 1950.
In questa linea, la direttrice degli investimenti di gestione patrimoniale in Neuberger, Shannon L. Saccocia, sottolinea che "le azioni tendono a sperimentare un rimbalzo di sollievo dopo le elezioni di medio termine, ma ciò dipende in larga misura dalla dinamica economica generale".
Impatto sul reddito fisso e sul tetto del debito
Nel campo del reddito fisso, gli specialisti di Julius Baer stimano che un minore rischio di espansione fiscale sosterrà le strategie a maggiore durata, anche se ricordano che le obbligazioni continuano a essere condizionate dall'andamento della crescita economica e dalle aspettative sulle future decisioni della Federal Reserve (Fed, secondo l'acronimo in inglese).
L'economista senior di Schroders, George Brown, avverte che, indipendentemente dall'esito elettorale, il tetto del debito si profilerà come uno dei primi fronti di tensione del nuovo Congresso, il che introduce un elemento di rischio per il debito del Tesoro statunitense.
Secondo Brown, "i rendimenti potrebbero inizialmente diminuire dopo le elezioni, poiché gli investitori scontano una minore espansione fiscale nel breve termine. Tuttavia, potrebbero risalire man mano che si avvicinano le negoziazioni sul tetto del debito e l'attenzione si sposti dalla restrizione legislativa al costo dell'accordo finale".
Rotazione settoriale e opportunità di investimento
Dopo i comizi, le società di gestione prevedono movimenti tattici nei portafogli verso settori come difesa, infrastrutture e industria, con un approccio di investimento a medio e lungo termine.
L'analista di ricerca di Neuberger, Amr Hanafy, propende per il settore della difesa e della sicurezza, potendo contare su un sostegno bipartisan; per la sanità, che potrebbe beneficiare di un Congresso democratico che "potrebbe ripristinare gli aiuti per le assicurazioni", e per le infrastrutture legate all'intelligenza artificiale.
In questo senso, Hanafy sottolinea che "le resistenze attorno ai centri dati sono principalmente un problema a livello statale e locale, ed è possibile che le aziende accelerino i loro investimenti prima delle elezioni presidenziali del 2028. I settori dell'energia, della rete elettrica e dell'elettrificazione offrono esposizione con un minor rischio di concentrazione".
Il team di investimento di Bankinter ritiene che una maggioranza democratica spingerebbe prevedibilmente "sanità, rinnovabili, veicolo elettrico e consumo", mentre un controllo repubblicano favorirebbe "difesa, petrolio e gas, infrastrutture legate all'intelligenza artificiale, industria, nucleare e banche".
Guardando oltre il mercato statunitense, il fondatore di Fortuna SFP, José Manuel Marín Cebrián, sostiene che "l'Europa è la grande opportunità" di fronte a una Borsa degli Stati Uniti che quota a livelli esigenti, poiché il Vecchio Continente presenta multipli "più bassi", dividendi "superiori" e catalizzatori di lungo termine in settori come la difesa, il settore bancario, l'industria e le infrastrutture.