Moeve y la portuguesa Galp han decidido dar por concluidas las conversaciones que mantenían para levantar un ‘gigante energético’ en la Península Ibérica mediante la integración de sus negocios tradicionales de refino y de distribución y venta en estaciones de servicio (‘downstream’). Con ello, se frustra el acuerdo no vinculante sellado el pasado mes de enero para estudiar esa operación conjunta.
En una nota conjunta, ambas compañías señalaron que “no alcanzaron unos términos definitivos que cumplieran sus respectivos criterios estratégicos y financieros para respaldar una alianza duradera y generadora de valor”.
Según apuntan fuentes del sector, el deterioro del contexto energético internacional desde el estallido del conflicto en Oriente Próximo a finales de febrero, junto con la fuerte volatilidad de los mercados, ha terminado por bloquear una transacción ya de por sí compleja y que el nuevo escenario ha hecho todavía más difícil de cerrar.
Moeve y Galp habían comunicado a comienzos de año, antes del inicio de la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán, que habían alcanzado un pacto preliminar para seguir negociando la posible integración de sus actividades de ‘downstream’.
En un primer momento, ambas partes se habían fijado como horizonte para cerrar las conversaciones a mediados de año, aunque en julio acordaron ampliar el calendario y extender las negociaciones durante el segundo semestre de 2026.
Dos plataformas energéticas: IndustrialCo y RetailCo
El diseño de la operación contemplaba la constitución de dos grandes plataformas energéticas europeas complementarias. La primera, de carácter industrial y denominada IndustrialCo, se centraría en los negocios de refino, química, ‘trading’, moléculas verdes y combustibles bajos en carbono, orientados a clientes B2B. La segunda, enfocada a la movilidad y llamada RetailCo, agruparía la comercialización de combustibles (incluida la recarga de vehículos eléctricos) y los servicios de conveniencia para clientes minoristas y de movilidad, impulsando además soluciones de nueva generación en este ámbito.
Los accionistas actuales de Moeve, Mubadala y Carlyle, pasarían a controlar la plataforma IndustrialCo con un 80%, mientras que Galp conservaría una participación superior al 20%. En esta sociedad se integrarían las refinerías españolas de Cádiz y Huelva y la refinería de Sines, propiedad de la petrolera lusa.
En paralelo, los socios de Moeve y Galp se repartirían al 50% el control de la plataforma de movilidad, RetailCo. La combinación planteada dejaba fuera otros negocios de Galp, como las actividades de ‘upstream’ (exploración y producción), Renovables, Suministro y Trading de petróleo, gas y energía.
La eventual pérdida de control de la refinería de Sines por parte de Galp había suscitado inquietud en el Gobierno portugués, que ya había advertido de que haría cuanto estuviera en su mano para salvaguardar en la fusión los intereses estratégicos de ese activo para el país.
Moeve redobla su apuesta por la estrategia “Positive Motion”
Tras el cierre definitivo de las negociaciones, Moeve ha reiterado que continuará volcada en la ejecución de su hoja de ruta “Positive Motion” a 2030, con un foco especial en el desarrollo de moléculas verdes.
“'Positive Motion' siempre ha sido una estrategia independiente. La posible combinación del negocio de downstream con Galp representaba una oportunidad para acelerar la creación de valor, pero nunca fue una condición para su ejecución. Tras extensas conversaciones, no fue posible alcanzar un acuerdo comercial con Galp”. indicó el consejero delegado del grupo, Maarten Wetselaar.
El directivo recalcó que la compañía sigue “plenamente centrados en ejecutar su transformación con disciplina financiera y en generar valor sostenible a largo plazo”.
En los últimos meses, Moeve ha pisado el acelerador de esta estrategia con el inicio de la construcción del que será el mayor proyecto de hidrógeno verde de Europa destinado a la producción de energía, con una capacidad inicial de 300 megavatios (MW) y una inversión que supera los 1.000 millones de euros. Asimismo, está próxima a culminar el mayor complejo de biocombustibles de segunda generación (2G) del sur de Europa, con una inversión de 1.200 millones de euros y cuya puesta en marcha se prevé para 2027.
En esta línea, Moeve ya ha vendido más del 70% de sus activos de exploración y producción (‘upstream’) de petróleo y destina alrededor de dos tercios de su inversión a proyectos vinculados a la transición energética industrial.
Además, el grupo ha presentado recientemente un nuevo modelo operativo para acelerar la implantación de la estrategia “Positive Motion” y construir una organización más ágil y eficiente. Este cambio supone el siguiente paso en su transformación, apoyada en una ejecución industrial de primer nivel y en un enfoque de mercado claramente orientado al cliente.