Tubacek-ek ekitaldiko lehen bederatzi hilabeteak 475,6 milioi euroko fakturazioarekin amaitu ditu, eta horrek %9,6ko jaitsiera dakar 2025eko aldi berarekin alderatuta, eta egozgarri diren 5,5 milioi euroko galera garbiekin, aurreko ekitaldian erregistratutako 16,7 milioi euroko irabazien aurrean
Ustiapen-emaitza gordina (Ebitda) 54 milioi eurotan kokatu da, urte arteko konparazioan %36,2 gutxiago, %11,4ko marjinaren baliokidea, enpresak ostiral honetan jakinarazitako datuen arabera
Enpresak adierazi du emaitza horiek oraindik ere erakusten dutela 2025ean erregistratutako kontratazio txikiagoaren eragina, zerga- eta araudi-politikek, Ukrainako gerrak eta Ekialde Hurbileko ezegonkortasunak eragindako ingurune batean, eta elementu horiek "jarraitzen dutela inbertsio-erabakiak atzeratzen" beren bezeroetan eta jardueraren "susperraldi-erritmoa baldintzatzen" dutela
Azpimarratu du, hala ere, egungo tentsioak batez ere bolumenetan, kostuetan eta exekuzio-epeetan biltzen direla, eta ez dutela eskaeraren jaitsiera estruktural bati erantzuten
Testuinguru honetan, enpresak balioa eman dio bere eskaera-zorroaren egonkortasunari, 1.162,4 milioi eurotara iritsi baitzen iraileko itxieran eta ekainarekiko "dagoeneko apur bat hazten" ari baita, bitartean premium eta ziklo luzeko negozioen bilakaerak "jarraitzen baitute sostengatzen" Tubacexen kokapen ona
Eszenatoki horrekin, laugarren hiruhilekoa "ingurune zorrotz batek baldintzatuta" egongo dela aurreikusten du eta, 2027ari begira, "dagoeneko kontratatutako eskaera-zorroak, pixkanakako normalizazio operatibo eta logistikoak eta gaur egun negoziazioan eta esperoan dauden proiektuen bihurketak jarduera berreskuratzeko, zirkulatzailea murrizteko eta kutxaren sorrera indartzeko oinarri sendoa eman beharko luketela" aurreratzen du
Sozietateak 162,9 milioi euroko likidezia-posizioa eta aktibo guztien gaineko ondare garbiaren %33ko ratioa mantentzen du
Zor finantzario garbi egituratua 20,9 milioi eurokoa da eta metatutako CAPEX-ak 35 milioi gehitzen ditu, eta horrek, enpresaren arabera, finantza-diziplina zorrotz bat eta baliabideen esleipen selektiboa mantentzea islatzen du
Taldeak, EBITDAri dagokionez, zehaztu duenez, "Ekialde Hurbileko gatazkatik eratorritako gainkostu operatiboak baztertuta eta jarduera-bolumen normalizatua izanik, marjina hori helburu estrategikoaren tartearen barruan kokatuko zen"
Lerro horretan, azpimarratu du "eraginkortasuna hobetzeko neurriek, diziplina operatiboak, proiektu estrategikoen hautaketak eta balio erantsi handiagoko soluzioen gero eta pisu handiagoak lagundu dutela, testuinguru honetan ere, EBITDA marjina bi digituko mailetan mantentzen", eta EBITa 17,9 milioi eurotan kokatu da.
Merkatuen jokabidea
Urteko lehen bederatzi hilabeteetan, salmenten mixak Gurarako estrategikotzat jotzen diren negozioen ekarpen handia mantentzen du.
E&P jardueraren euskarri nagusia izaten jarraitzen du, guztizko salmenten %55,1ekin, E&P Gasen %36,0ren eta E&P Oilen %19,1en artean banatuta. Process industries-ek %23,3 biltzen du, ondoren beste merkatu batzuk datoz, %12,4rekin, power generation, %5,1ekin, eta aerospace & defence, %4,1ekin.
Azken bi segmentu horiek, negozio-zifrako oraindik pisu txikia izan arren, eduki teknologikoa eta presentzia handiagoa ematen dute epe ertainerako hazkunde-ikuspegi mesedegarriak dituzten eremuetan.
Arlo geografikoei dagokienez, Asia eta Ekialde Hurbila dira Grupoaren salmenten helburu nagusia, guztizkoaren %46,0rekin, eta Europa eta Amerika bakoitzak %26,0 ordezkatzen dute, eta Afrikak gainerako %2,0.
Konpainiak merkatuen arteko bilakaera desberdina ikusten du, bultzada handiagoarekin premium, teknologiko eta ziklo luzeko negozioetan, prezioari eta epe laburreko inbertsio-erabakiei gehiago lotuta dauden horien aldean.
Ildo horretan, dibertsifikazio industriala eta nazioarteko bezero handiengana hurbiltzea funtsezko palankak izaten jarraitzen dute negozioaren ziklikotasuna arintzeko.
Eskaera-zorroa eta zorra
Eskaera-zorroari dagokionez, irailaren amaieran erregistratutako 1.162,4 milioi euroak "ekainean erregistratutako mailaren apur bat gainetik" daude, eta horrek, enpresaren arabera, "egonkortzearen lehen seinale bat osatzen du hainbat hiruhilekoko beherakadaren ondoren".
E&P oil & gas-ek zorroaren %82,1 biltzen du, 954,7 milioi eurorekin, Grupoaren kontratu estrategikoen pisua islatuz. Power Generation-ek 67,3 milioi gehitzen ditu, Aerospace & Defence-k 52,5 milioi, Grupoaren posizioa funtsezko segmentuetan eta balio erantsi handiko aplikazioetan indartuz, eta Process Industries-ek 52,1 milioi eta beste merkatu batzuek, 35,8 milioi, biltzen dituzte.
Portafolio honek etorkizuneko jardueraren gaineko ikusgaitasun handia ematen du, Subsea, Nuclear eta Aerospace & Defence arloetako aukera gero eta gehiago adjudikazio-fasera hurbiltzen ari diren une batean.
Enpresaren arabera, zalantza nagusia aukera horiek gauzatzeko egutegian dago, eta ez merkatu horietan eskari estruktural bat dagoen ala ez, Tubacexek oraindik hautematen jarraitzen duela dioen horretan.
Kapital zirkulatzailea 384,1 milioi eurotan kokatu zen iraileko amaieran, 2025eko abenduko 323,9 milioien aurrean, eta finantza-zor garbia 405,0 milioi eurora iritsi zen.
Bi adierazleek 60,2 milioiko igoera izan zuten aurreko ekitaldiaren itxierarekiko, DFN/EBITDA ratioa 5,4 aldizetan kokatuz, ADNOCen hornikuntza-katearekin zuzenean lotuta.
Kapital zirkulatzailearen barruan, 145,5 milioi euro kate horri lotutako saldoei dagozkie, Taldeko hainbat sozietatetan erregistratuta, eta horietatik 64,9 milioi Abu Dhabiko joint venturearen epe laburreko kobratzeko kontuak dira (2025eko abenduko itxierako 15,3 milioien aurrean).
Zenbateko horiek ADNOCekin egindako hornikuntza-kontratu anitzekoaren exekuzioari lotuta daude, 1.000 milioi dolarrekoa eta take-or-pay modalitatekoa, zeinak kontratuz bermatzen baitu haren monetizazioa eta hurrengo hilabeteetarako aurreikusitako fakturazioari eta diru-fluxuei buruzko ikusgaitasuna ematen duen.
Ondorioz, zirkulatzailearen eta zorren igoera, batez ere, epe luzeko kontratu batek babestutako jarduera baten ekoizpen, garraio, entrega, fakturazio eta kobrantzaren arteko denbora-desfase bati zor zaio.
Enpresaren proiekzioen arabera, "operatibaren eta fluxu logistikoen pixkanakako egonkortzeak saldo horiek entregatan, fakturazioan eta kutxan bihurtzen aurrera egitea ahalbidetuko du, eta datozen hiruhilekoetan kapital zirkulatzailea eta finantza-zorra murrizten lagunduko du
2027rako ikuspegiak eta lehentasunak
Enpresak aurreikusten du urteko azken hiruhilekoak ingurune komertzial, erregulatzaile eta geopolitiko konplexuan garatzen jarraituko duela, zeinak inbertsio-erabakiak eta adjudikazio-egutegiak baldintzatzen jarraitzen baitu.
Europar Batasunak uztailetik bultzatutako babes-neurriek Europako jardueraren pixkanakako susperraldia bultzatu lezakete ahultasuneko bi urteren ondoren, nahiz eta haien eragina benetan eskaera berrietan bihurtzen direnaren mende egongo den.
2027ari begira, Tubacexek jardunaldi bati egiten dio aurre, normalizazio operatiboan eta jada kontratatutako zorro baten exekuzioan zentratua, epe luzeko bezero estrategikoetan eta OCTG, SURF, Nuclear eta Aerospace & Defence-rako esposizio handian oinarritua
Konpainiaren ustez, fluxu logistikoen hobekuntzak metatutako zirkulatzailearen monetizazioan aurrera egitea ahalbidetuko du, eta horrela indartuko dira kutxa-sorkuntza eta zorpetzearen murrizketa