Ameriketako Estatu Batuetako Erreserba Federala (Fed) presidentea, Kevin Warsh, politika monetarioaren hurrengo pausoen inguruan seinale argiak eskaintzea saihestu du, banku zentralaren komunikazioen tonua murrizteko eta "diskretuago" den Fed batera aurrera egiteko helburuarekin bat etorriz. Aldi berean, inflazioaren kontrola estatubatuar emisio institutuaren lan nagusia izango dela argi utzi du.
"Prezioei buruzko estatistiketako inork ez du perfektua, baina guztiak egoera antzeko batera bideratzen dute: inflazioa gure %2ko helburua gainditzen du. Beraz, Erreserba Federala batez ere prezioetan zentratu beharko litzateke une honetan", adierazi du Warsh Jackson Hole-n, estatubatuar banku zentralaren urteroko hitzorduan.
Fedeko arduradun nagusiak inflazioaren arazoa zuzenean jorratu du, egoera "kezkagarria" dela onartuz. Udako prezioen datuak aurreikusitakoa baino hobeak izan direla aitortu arren, "tendentzia azpikoek nabarmen hobetu direla adierazten ez didate" zehaztu du.
Bere esku-hartzean garrantzi handiko parte bat inflazio azpikoaren neurketa zehatza egiteko beharrean eta ez bakarrik bere aldakuntza, baizik eta nola mugitzen den aztertzeko aukera ematen duten estatistika fidagarriak izateko beharrean zentratu da.
Aldi berean, 'dolareko zaindaria' izendatua denak inflazioaren itxaropenak epe ertainean eta luzera "ondo anklatuta" daudela adierazi du, hala ere "arreta handiz" aztertu beharrean ohartarazi du. "Merkatuaren inflazio itxaropenen neurriekin gertatzen dena da, itxuraz sendoak eta iraunkorrak direla diruditen arte, eta gero ez diruditen arte", baieztatu du.
Warsh-ek azpimarratu du banku zentralak oraindik "egiteko lana" duela inflazioa altua jarraitzen duen bitartean, Ekialde Hurbilean gatazkaren iraupenak eta oraindik prezio altuak dituzten petrolioaren testuinguruan.
"Hau da nire irizpidea: inflazio azpikoak gure helburuari argi eta nahikoa azelerazioarekin bideratzen dela ziurtatu behar dugu. Bestela, egiteko lana dugu. Hori da gure lana, gure mandatua, eta gure ardura", baieztatu du.
Hala ere, estrategia konkretu batekin lerrokatzea saihestu du, inbertitzaileei interes-tasaren etorkizuneko ibilbideari buruzko beharrezkoak ez diren xehetasun gehiago emateko apustua berretsiz. "Gaur hemen aurkezten naiz diziplina batekin konprometituta, ez erabaki batekin", mantendu du.
Fed "diskretu"agoa
Kevin Warshen ikuspegia komunikazio prospektiboen gainean, 'forward guidance' bezala ezagutzen dena, Jackson Holeko sinposioan eutsi dio. Izan ere, ironiaren kargaz betetako adierazpen batekin hasi du bere hitzaldia: "Hemen aurkezten dizuet goizeko hitzaldian jorratuko dudanaren laburpena. Eskeletu deitu dezakezue, bide-mapatzat har dezakezue, baina ez deitu prospektiboko orientazioa ('forward guidance')", hasi da.
Hori dela eta, merkatuari Federal Open Market Committee (FOMC, ingelesezko siglak) erabakien aurreko mezuen bolumena murriztea defendatu du. Aldi berean, Reserva Federalaren eta finantza-merkatuen arteko "egokia" den harremana ezartzeko asmoa adierazi du.
"Politika egokiak formulatzeko, finantza-merkatuek eta banku zentralak egokiroko harremana izan behar dute. Reserva Federalak merkatu-seinale argiak behar ditu, ahalik eta zuzena", azpimarratu du.
Horregatik, banku zentral "diskretu"ago bat sendotzearen alde egin du, komunikazio estrategia sendoago batekin, bere helburuak betetzeko eraginkortasuna hobetzeko asmoz.
"Etorkizuneko erabaki politikoei buruzko komunikazioen gardentasuna ez da berez meritu bat. Komunikazioek Reserva Federalaren ardura nagusiaren zerbitzura egon behar dute: politika monetarioan ondo egitea", esan du.