Ekonomia Ministerioak balore merkatuen araudia erregulatzeko zabal reforma bat prest du, Europako arau berriak txertatzeko, Listing Act paketea, MiFID II/MiFIR-ren berrikusketa, EMIR 3 eta UCTIS funtsen direktiben erreforma --Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (Balore Mobiliarioetan Inbertsio Kolektiboko Erakundeak)-- eta alternatiboko funtsen kudeatzaileak.
Arauak ez luke Kongresutik pasa beharko, garapen arautzaile bat delako. Aurreproiektua joan den ostegunean Estatu Idazkarien eta Azpiko Idazkarien Batzorde Nagusian (CGSEYS) aztertu zen eta astearte honetan Ministroen Kontseilura iritsi da, DEMÓCRATA iturriak Ministerioak baieztatu dutenez.
Gobernuak publikoaren aurrean aurkeztutako dekretu proiektuaren arabera, hauek izango lirateke bere nabarmentzeko berrikuntzak, eduki definitiboa baieztatu gabe.
Burtsan irteerak
Txiki eta ertain enpresen burtsako merkatuetara sarbidea errazteko, arauak eskatutako akzioen muga jaitsi du, sei milioitik milioi batera.
Era berean, publikoan banatu behar den akzioen proportzioa murrizten da, %25etik %10era, dagokion kapitalaren.
Eta muga hau lortzen ez bada ere, posible izango dela aurreikusten da, baldin eta enpresa beste araututako merkatu batean dagoen, 18 hilabetean muga hau lortzeko konpromisoa badago eta, gutxienez 25 akzionista artean banatuta, zirkulazioan dauden akzioen balioa 10 milioitik gora iristen bada.
Boto plural eta leialtasun akzioak
Minoritarioen babesa bilatzen duen erreforma, eskaintza publikoen erregimena aldatuz (OPA) eta 100% kapitalaren eskatzea ez dela soilik eskuratutako kapitalaren ehunekoaren araberakoa, baizik eta boto eskubideen kopuruaren araberakoa argituz.
Burtsako analisi txostenak
Inbertsio zerbitzuen enpresek erabaki ahal izango dute operazioen exekuzioa eta hirugarrenek emandako analisi txostenak batera edo banan-banan ordaintzen dituzten.
Emisor batek sustatutako edo finantzatutako txostenek kode etiko europarra bete behar dute eta 'emisorra sponsoritzatua' moduan identifikatu behar dute.
Negoziazioaren etendura
Bolsa eta merkatu erregulatuek negoziazioaren suspenzio edo murrizketa bat motibatzen duten inguruabarrak argitaratu beharko dituzte eta zein printzipioek zehazten dituzten parametroak aktibatzeko erabiltzen diren neurriak.
Era berean, Merkatu Baloreen Estatuko Batzorde Nazionalari (CNMV) anomaliak detektatzean esku hartzeko ahalmen gehiago emango zaizkio eta merkatuak ez badu jardun.
Itzulpen masiboak
Kudeatzaileek, gutxienez, likidezia kudeatzeko bi tresna aukeratu beharko dituzte, aldi baterako harpidetzak, itzulpenak eta erosketa murrizteko aukera mantenduz; eta, bestetik, aktibo ilikuidunentzat bereizitako poltsetan sortzeko aukera.
Gainera, CNMVk fondo bati eskatuko dio suspenzio bat aktibatu edo desaktibatzeko, balioa kalkulatu ezin badu, indar nagusia badago edo inbertitzaileen edo finantza egonkortasunaren arriskuak daudenean.
Folletoen informazioa
Inbertitzaileek jasandako komisio, kargu eta gastuen gehienezko zenbatekoa, kudeatzaileak onartutako kostuak, itzulpen eta erosketa baldintzak eta eskuragarri dauden likidezia tresnak barne hartu beharko dituzte.
Inbertsio fondoak
Erreformak inbertsio alternatiboen fondoen jarduera garatzen du, inbertsio kolektiboko instituzioetara mugatuta.
Apirilean Ekonomiak aurkeztutako zirriborroak maileguak emateko mugak zituen mailegu bereko mailegatzaile bati, apalantze mugak edo pertsona edo entitate lotudun batzuei maileguak emateko debekuak, baita kontsumitzaileei ere.
Bestalde, CNMVn inbertsio fondo europar luzerako erregistro espezifikoak ezartzen dira eta aurkeztu beharreko informazioan aldaketak aurreikusten dira.
Horrela, bere poltsaren %30 arteko aurkezpena agregatuta egitea galarazten da, boluntarioak diren hiruhileko txostenetan mantenduz bakarrik.
Era berean, arriskuaren atxikipeneko europar baldintzak betetzen ez dituzten titulizazioetan inbertitzeko %10eko marjearen erabilera galarazten zen.