A forte queda das grandes empresas tecnológicas dos Estados Unidos chegou esta sexta-feira às bolsas europeias, depois de uma sessão marcada por importantes perdas na Wall Street. As dúvidas sobre a rentabilidade dos investimentos em inteligência artificial, o endividamento de algumas empresas e a possibilidade de novas restrições regulatórias nos Estados Unidos provocaram uma onda de vendas que também chegou ao mercado espanhol.
O Nasdaq, um dos principais índices tecnológicos dos Estados Unidos, perdeu 5,5% na quinta-feira, enquanto o índice europeu STOXX 600 recuava cerca de 1% durante a manhã de sexta-feira. O IBEX 35 também estava cotado em baixa, embora a composição do mercado espanhol, com um peso importante de bancos, elétricas e outras grandes empresas, faça com que sua exposição direta às tecnológicas seja diferente.
A queda não implica que todas as empresas espanholas vão sofrer perdas nem que os poupadores tenham necessariamente de assumir um prejuízo. No entanto, existem vários canais pelos quais as turbulências nos mercados acionistas podem afetar os investimentos, os planos empresariais e as condições de financiamento na Espanha.
Como a queda das tecnológicas afeta os fundos de investimento espanhóis
Um dos efeitos mais imediatos pode ocorrer nos fundos de investimento e planos de pensões com exposição à bolsa norte-americana, especialmente aqueles que investem em grandes empresas tecnológicas.
Os produtos que replicam índices como o Nasdaq 100 ou o S&P 500 incorporam empresas cujo valor de mercado depende, em graus diferentes, das expectativas sobre o crescimento da inteligência artificial e outros negócios digitais.
Quando essas ações caem, também pode reduzir-se o valor líquido dos fundos que as incluem. O impacto sobre cada poupador dependerá do peso dessas empresas na sua carteira, do restante dos investimentos e da evolução da taxa de câmbio quando os ativos estiverem denominados em dólares.
Nem todos os fundos se comportam da mesma forma. Os produtos diversificados entre diferentes setores e mercados podem ter uma exposição menor do que aqueles concentrados em tecnologia.
Quais empresas espanholas podem ser afetadas
As consequências também não se limitam às empresas cotadas em bolsa. Empresas espanholas dedicadas ao desenvolvimento de programas informáticos, os centros de dados, as telecomunicações ou os serviços relacionados com a inteligência artificial podem ver-se condicionados pelas decisões de investimento dos seus clientes.
Se as grandes tecnológicas internacionais revisarem os seus orçamentos, adiarem projetos ou reduzirem a contratação de fornecedores, as empresas que trabalham para elas podem notar essas mudanças na sua atividade.
A Espanha participa no desenvolvimento de infraestruturas digitais e centros de dados, um setor que exige investimentos importantes em eletricidade, construção, equipamentos informáticos e redes de comunicações.
A queda em bolsa, por si só, não implica o cancelamento destes projetos. Para conhecer a sua repercussão real será preciso verificar se as empresas modificam os seus compromissos de investimento e os seus contratos.
O impacto sobre o financiamento e os novos investimentos
Outra das possíveis consequências afeta as condições de financiamento das empresas.
As empresas tecnológicas que precisam captar capital para ampliar os seus negócios podem encontrar maiores dificuldades se os investidores exigirem rentabilidades mais elevadas ou reduzirem a sua disposição para financiar projetos de risco.
Esta situação pode afetar especialmente as empresas emergentes e aquelas que ainda dependem de novas rodadas de financiamento para desenvolver os seus produtos.
Em contrapartida, as empresas consolidadas, com receitas recorrentes e menor dependência de financiamento externo, podem encontrar-se numa posição diferente. O efeito dependerá da situação financeira de cada empresa e da duração das turbulências.
Por que as empresas tecnológicas estão a cair
As vendas concentraram-se especialmente nas empresas relacionadas com a inteligência artificial e os semicondutores, após meses de fortes investimentos e elevadas expectativas de crescimento.
Os investidores estão a rever quanto tempo estas empresas precisarão para recuperar o dinheiro destinado a centros de dados, processadores e novas infraestruturas tecnológicas.
Estas dúvidas juntaram-se ao novo cenário político norte-americano após as eleições legislativas, com a possibilidade de o Congresso impulsionar maiores controlos sobre determinados investimentos e atividades vinculadas à inteligência artificial.
Na quinta-feira, as tecnológicas europeias também sofreram fortes retrocessos. O setor perdeu 3,2%, enquanto fabricantes de semicondutores e equipamentos industriais ligados a essas atividades estiveram entre os valores mais castigados.
O que pode acontecer com o IBEX 35 e as poupanças na Espanha
O comportamento do IBEX 35 não precisa reproduzir as quedas do Nasdaq. A bolsa espanhola conta com uma composição setorial distinta e suas principais empresas dependem de fatores como as taxas de juros, o consumo, a energia e a atividade econômica internacional.
Não obstante, uma queda generalizada das bolsas pode atingir empresas de setores diferentes quando os investidores reduzem suas posições em renda variável.
Para os pequenos poupadores, a principal diferença está no tipo de produto contratado. Ter dinheiro em uma conta bancária ou em um depósito não equivale a investir em um fundo de renda variável, cujo valor flutua com os mercados.
A evolução das próximas sessões permitirá verificar se as vendas se concentram nas tecnológicas ou se continuam se estendendo a outros setores. Por enquanto, a queda na bolsa mostra uma revisão das expectativas sobre a inteligência artificial, mas não permite antecipar perdas concretas para as empresas ou os poupadores espanhóis.