La fuerte caída de las grandes empresas tecnológicas estadounidenses ha llegado este viernes a las bolsas europeas, después de una jornada de importantes pérdidas en Wall Street. Las dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial, el endeudamiento de algunas compañías y la posibilidad de nuevas restricciones regulatorias en Estados Unidos han provocado una oleada de ventas que también ha alcanzado al mercado español.
El Nasdaq, uno de los principales índices tecnológicos estadounidenses, perdió un 5,5% el jueves, mientras que el índice europeo STOXX 600 retrocedía alrededor de un 1% durante la mañana del viernes. El IBEX 35 también cotizaba en negativo, aunque la composición del mercado español, con un peso importante de bancos, eléctricas y otras grandes empresas, hace que su exposición directa a las tecnológicas sea diferente.
La caída no implica que todas las empresas españolas vayan a sufrir pérdidas ni que los ahorradores tengan que asumir necesariamente un perjuicio. Sin embargo, existen varios canales por los que las turbulencias bursátiles pueden afectar a las inversiones, los planes empresariales y las condiciones de financiación en España.
Cómo afecta la caída de las tecnológicas a los fondos de inversión españoles
Uno de los efectos más inmediatos puede producirse en los fondos de inversión y planes de pensiones con exposición a la bolsa estadounidense, especialmente aquellos que invierten en grandes compañías tecnológicas.
Los productos que replican índices como el Nasdaq 100 o el S&P 500 incorporan empresas cuyo valor bursátil depende, en distinta medida, de las expectativas sobre el crecimiento de la inteligencia artificial y otros negocios digitales.
Cuando estas acciones bajan, también puede reducirse el valor liquidativo de los fondos que las incluyen. La repercusión sobre cada ahorrador dependerá del peso de esas compañías en su cartera, del resto de inversiones y de la evolución del tipo de cambio cuando los activos estén denominados en dólares.
No todos los fondos se comportan igual. Los productos diversificados entre distintos sectores y mercados pueden tener una exposición menor que aquellos concentrados en tecnología.
Qué empresas españolas pueden verse afectadas
Las consecuencias tampoco se limitan a las compañías que cotizan en bolsa. Empresas españolas dedicadas al desarrollo de programas informáticos, los centros de datos, las telecomunicaciones o los servicios relacionados con la inteligencia artificial pueden verse condicionadas por las decisiones de inversión de sus clientes.
Si las grandes tecnológicas internacionales revisan sus presupuestos, aplazan proyectos o reducen la contratación de proveedores, las empresas que trabajan para ellas pueden notar esos cambios en su actividad.
España participa en el desarrollo de infraestructuras digitales y centros de datos, un sector que requiere inversiones importantes en electricidad, construcción, equipos informáticos y redes de comunicaciones.
La caída bursátil, por sí sola, no supone la cancelación de estos proyectos. Para conocer su repercusión real habrá que comprobar si las empresas modifican sus compromisos de inversión y sus contratos.
El impacto sobre la financiación y las nuevas inversiones
Otra de las posibles consecuencias afecta a las condiciones de financiación de las empresas.
Las compañías tecnológicas que necesitan captar capital para ampliar sus negocios pueden encontrar mayores dificultades si los inversores exigen rentabilidades más elevadas o reducen su disposición a financiar proyectos de riesgo.
Esta situación puede afectar especialmente a las empresas emergentes y a aquellas que todavía dependen de nuevas rondas de financiación para desarrollar sus productos.
En cambio, las empresas consolidadas, con ingresos recurrentes y menor dependencia de financiación externa, pueden encontrarse en una posición diferente. El efecto dependerá de la situación financiera de cada compañía y de la duración de las turbulencias.
Por qué están cayendo las empresas tecnológicas
Las ventas se han concentrado especialmente en las compañías relacionadas con la inteligencia artificial y los semiconductores, después de meses de fuertes inversiones y elevadas expectativas de crecimiento.
Los inversores están revisando cuánto tiempo necesitarán estas empresas para recuperar el dinero destinado a centros de datos, procesadores y nuevas infraestructuras tecnológicas.
A estas dudas se ha añadido el nuevo escenario político estadounidense tras las elecciones legislativas, con la posibilidad de que el Congreso impulse mayores controles sobre determinadas inversiones y actividades vinculadas a la inteligencia artificial.
El jueves, las tecnológicas europeas también sufrieron fuertes retrocesos. El sector perdió un 3,2%, mientras que fabricantes de semiconductores y equipos industriales vinculados a estas actividades estuvieron entre los valores más castigados.
Qué puede pasar con el IBEX 35 y los ahorros en España
El comportamiento del IBEX 35 no tiene por qué reproducir las caídas del Nasdaq. La bolsa española cuenta con una composición sectorial distinta y sus principales empresas dependen de factores como los tipos de interés, el consumo, la energía y la actividad económica internacional.
No obstante, una caída generalizada de las bolsas puede alcanzar a empresas de sectores diferentes cuando los inversores reducen sus posiciones en renta variable.
Para los pequeños ahorradores, la principal diferencia está en el tipo de producto contratado. Tener dinero en una cuenta bancaria o en un depósito no equivale a invertir en un fondo de renta variable, cuyo valor fluctúa con los mercados.
La evolución de las próximas sesiones permitirá comprobar si las ventas se concentran en las tecnológicas o si continúan extendiéndose a otros sectores. Por ahora, la caída bursátil muestra una revisión de las expectativas sobre la inteligencia artificial, pero no permite anticipar pérdidas concretas para las empresas o los ahorradores españoles.