Casi la mitad de los gestores de fondos a escala global, en concreto el 48%, considera que las acciones ligadas a la inteligencia artificial (IA) no se encuentran en una fase de burbuja, frente al 43% que sí percibe este fenómeno en el mercado.
Este dato se desprende de la “Global Fund Manager Survey” de julio elaborada por Bank of America, donde además el 61% de los encuestados no prevé que los grandes proveedores de servicios en la nube y “hiperescaladores” anuncien recortes en sus planes de inversión.
Al mismo tiempo, los participantes en la encuesta señalan que las posiciones largas en semiconductores a nivel mundial constituyen actualmente la operación más concurrida, con un 82% de respuestas en este sentido. Asimismo, apuntan a que la inversión en capital de los hiperescaladores de IA es la fuente más probable “de un evento crediticio” (48%).
Durante el mes de julio, los gestores decidieron reducir sus posiciones largas en valores tecnológicos para protegerse frente a los riesgos asociados a la IA, y ninguno de ellos mantiene posiciones cortas en este segmento.
Sentimiento de mercado claramente alcista
En términos generales, el informe destaca que el ánimo de los inversores “es más alcista”, apoyado en el optimismo sobre el “auge” macroeconómico, el empuje de la inversión en IA y la actitud más moderada de la Reserva Federal (Fed).
El indicador Bull & Bear de Bank of America, que evalúa el sentimiento del mercado en una escala de 0 a 10, se sitúa en 9,4, un nivel calificado como “extremadamente alcista”.
En lo referente a la renta variable, los gestores muestran preferencia por incrementar sus posiciones largas en Estados Unidos, la zona euro, el sector sanitario y el industrial, llevando la sobreponderación a su cota más alta desde julio de 2021. En paralelo, reducen exposición al Reino Unido —donde la infraponderación alcanza máximos desde agosto de 2020—, a los mercados emergentes, a las materias primas, a la energía —con el mayor retroceso desde junio de 2010— y a los productos básicos, que registran la mayor infraponderación desde febrero de 2014.
Por último, el estudio subraya que, por primera vez desde mayo de 2017, los inversores esperan que las acciones con baja rentabilidad por dividendo logren un mejor comportamiento que aquellas con alta rentabilidad por dividendo.