La Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) estima que el desembolso en intereses de la deuda de las comunidades autónomas podría dispararse hasta 11.528 millones de euros en 2029, frente a los 3.608 millones registrados en 2022, lo que implicaría más que triplicar los fondos destinados a este concepto.
El cálculo procede de un informe difundido este miércoles por Fedea y elaborado por Manuel Díaz y Carmen Marín, en el que se ofrece una proyección del gasto autonómico en intereses para el periodo 2022-2029, horizonte en el que se produciría este fuerte aumento.
Los autores señalan que detrás de esta evolución se encuentran dos elementos principales: por un lado, la subida de los tipos de interés a la que se enfrentan las haciendas regionales y, por otro, el elevado volumen de endeudamiento acumulado por las comunidades.
Según el estudio, Cataluña será en 2029 la autonomía que más recursos tendrá que destinar al pago de intereses, con 2.968 millones de euros, lo que supone un incremento del 188% respecto a 2022. A continuación se sitúan la Comunidad Valenciana, con 2.080 millones (+476%); la Comunidad de Madrid, con 1.409 millones (+85%); y Andalucía, con 1.356 millones (+257%).
El documento detalla además que La Rioja será la región donde más crecerá proporcionalmente el gasto en intereses entre 2022 y 2029, al pasar de 5 millones a 45 millones, un avance del 804%. En el extremo opuesto se encuentra Navarra, que elevará este pago de 62 millones en 2022 a 86 millones en 2029, un aumento del 39%.
El tipo medio de la deuda autonómica se triplicará hasta el 3,3%
El informe también proyecta que el tipo medio de la deuda pública autonómica, calculado como la relación entre el pago anual de intereses y el saldo de deuda a final de año, subirá del 1,1% en 2022 al 3,3% en 2029, lo que supone multiplicarlo por tres en siete años.
Los investigadores ponen el foco en el Principado de Asturias, donde el tipo medio podría alcanzar el 4,4%, debido a que, a diferencia de la mayoría de comunidades, esta autonomía se financia en buena medida mediante préstamos a tipo variable. Esta particularidad ha hecho que el coste medio de su deuda se dispare muy por encima de la media entre 2022 y 2025.
Tal y como recoge el trabajo, el tipo medio en Asturias ha aumentado del 1,3% en 2022 al 3,2% en 2025, mientras que en el conjunto de las comunidades autónomas ha pasado del 1,1% al 2,2% en ese mismo intervalo.
“Por este motivo, consideramos que la estimación del tipo medio para Asturias en el periodo 2026-2029 podría estar sesgada al alza en nuestra metodología, ya que el repunte de tipos en esta región se habría anticipado en gran medida a cierre de 2025”, han explicado los expertos.
Advertencia sobre las políticas fiscales expansivas
En sus conclusiones, el informe subraya que, a la luz de estas proyecciones, las comunidades autónomas deben extremar la cautela a la hora de poner en marcha políticas fiscales de carácter expansivo, tanto a corto plazo como en los próximos ejercicios.
En este sentido, los autores consideran esencial que los gobiernos regionales tengan presente que la puesta en marcha de rebajas significativas de la presión fiscal y/o la creación de nuevos programas de gasto con una rentabilidad social limitada puede poner en riesgo la sostenibilidad de las finanzas públicas autonómicas.