Los analistas del mercado han revisado al alza sus valoraciones sobre Repsol después de la presentación de las cuentas de los nueve primeros meses del ejercicio, destacando la fuerte generación de caja de la petrolera y el refuerzo de las retribuciones comprometidas con sus accionistas.
De este modo, JB Capital ha incrementado su precio objetivo para la energética desde los 29,5 hasta los 30,6 euros por título y Alantra lo ha subido de 33,3 a 34,75 euros, manteniendo la recomendación de “comprar”. A su vez, RBC ha reiterado su consejo de “sobreponderar”, con un precio objetivo fijado en 38,00 euros.
Las acciones del grupo presidido por Josu Jon Imaz se situaban entre las más alcistas del Ibex 35 en la sesión, con un avance del 2,38% a las 14.15 horas, hasta los 30,11 euros por acción. En el acumulado de 2026, los títulos de Repsol suman una revalorización cercana al 90%.
En sus análisis, las casas de inversión resaltan la fortaleza del balance de la compañía, anticipando una posición de caja neta positiva de cara a finales de 2027, apoyada en la solidez de sus flujos de caja operativos.
Asimismo, apuntan que el buen momento de la petrolera se ha visto impulsado sobre todo por los elevados márgenes de refino y por el comportamiento de las divisiones de Exploración y Producción (“Upstream”) y de Cliente.
Un retorno al accionista de unos 3.000 millones
RBC destaca especialmente el lanzamiento del nuevo programa de recompra de acciones por 950 millones de euros, que eleva el importe anual destinado a estas operaciones hasta 1.800 millones de euros y sitúa el retorno total al accionista en 3.000 millones de euros en el ejercicio en curso.
Además, la empresa mantendrá un dividendo de 0,56 euros por acción con pago previsto en enero de 2027, lo que implica una subida interanual del 12% y consolida el compromiso del grupo con la remuneración de sus inversores.
Por otro lado, los expertos de JB Capital ponen el foco en la mejora de las estimaciones de flujos de caja de las operaciones (CFFO) para todo 2026, gracias a una previsión más favorable de los márgenes en el cuarto trimestre.
En cuanto al área de Exploración y Producción (“Upstream”), la producción media superó las previsiones del consenso al alcanzar los 574.000 barriles equivalentes de petróleo diarios en el trimestre, con una proyección de cerrar el año en torno a 590.000 barriles de media al día.
Beneficio superior a 5.000 millones hasta septiembre
Este jueves, Repsol dio a conocer sus resultados correspondientes a los nueve primeros meses del año, en los que registró un beneficio neto de 5.006 millones de euros, lo que supone un aumento del 325% frente a los 1.177 millones de euros del mismo periodo del ejercicio anterior, impulsado por la revalorización de los stocks (+943 millones de euros) en un contexto de 2026 marcado por el encarecimiento del crudo y de los productos petrolíferos a raíz del conflicto en Oriente Próximo.
Con estas cifras, la energética logró un beneficio récord para un periodo hasta septiembre, por encima de los 3.222 millones de euros obtenidos en 2022, en plena crisis energética derivada de la guerra en Ucrania tras la invasión rusa.
El resultado neto ajustado del grupo, indicador que refleja de forma más precisa la evolución de los negocios, se situó en 5.419 millones de euros a septiembre, un 184% más que los 1.907 millones de euros de los nueve primeros meses del año anterior.
En materia de retribución al accionista, el total ascenderá a unos 3.000 millones de euros en 2026, beneficiando a cerca de 400.000 accionistas de Repsol, en su mayoría minoristas residentes en España, en línea con el objetivo de destinar entre el 30% y el 40% del flujo de caja procedente de las operaciones a los propietarios de la compañía.
Esta remuneración incluye aproximadamente 1.200 millones de euros en dividendos en efectivo, la amortización ya realizada de 33,1 millones de acciones propias adquiridas por un importe total cercano a 850 millones de euros y un tercer programa de recompra de acciones por 950 millones de euros cuya ejecución se completará en lo que queda de año.
Igualmente, el grupo confirmó el pago en enero de 2027 de un dividendo de 0,56 euros brutos por acción, que se articulará mediante el desembolso de 0,53 euros brutos con cargo a reservas libres, ya aprobado por la junta general de accionistas, y un dividendo de 0,03 euros brutos a cuenta de los resultados del ejercicio 2026.