Merkatu mundialeko zorra salmenta berri baten bidez doa, eta horrek bonoen errentagarritasunak urteetan ikusi ez diren mailetara eramaten ditu. AEBetako bonuaren hamar urteko errentagarritasuna %5era hurbiltzen da, japoniarrak %3 gainditu du 1996tik lehen aldiz eta Erresuma Batuko, Alemaniako eta Frantziako erreferentziak ere presiopean daude. Mugimenduak inbertitzaileen beldurra islatzen du inflazioa denbora luzez altua mantentzeko eta banku zentralek interes-tasak mantendu edo are igo beharko dituztela.
Tentsioaren jatorri berehalakoa energia garestitzean dago. AEBetako eta Irango erasoei berriro ekiteak Ormuzko itsasartean etenak izateko arriskua handitu du eta Brent petrolioa 95 dolarrera iritsi da. Petrolio garestiak inflazio-presioak luzatzeko mehatxua dakar eta agintari monetarioek finantza-baldintzak arintzea zailtzen du.
Euriborra hipotekak garestitzen ditu berriro
Finantza-baldintzen okertzeak espainiar etxeentzat erreferentzia konkretu bat du jada. Euriborra abuztuan 2,95%ean itxi zen, uztailean %2,855 eta aurreko urtean %2,114 izan zenaren aurrean. Hori ia bi urteko mailarik altuena da eta batez ere interes aldakorreko hipotekak semestral edo urteroko berrikuspenerako kontratatuta dituztenentzat eragiten du.
Indize honen bilakaerak euriborrekin lotutako maileguen kuotak eguneratzea zehazten du. Eragin zehatza zorraren kapitalaren, amortizatzeko geratzen den epearen, bankuarekin adostutako diferentzialaren eta berrikusketa egiteko unean dagoenaren araberakoa da.
Aurreko urtearekin alderatuta, aldea finantzaketa kontratatzen zutenentzat eszenatokia ere aldatzen du, tasak jaitsi ziren garaian. Indizearen igoera iraunkor berri batek mailegu aldakorren etxeek espero zuten arintzea atzeratu dezake eta kuoten kostu finantzarioa handitu.
IBEXek 20.000 puntuak galdu ditu
Tentsioa errenta finkoan ere Espainiako Burtsara iritsi zen irailaren lehen saioan. IBEX 35ek %0,75 jaitsi zen, 19.824 puntura, 20.000 puntu galdu ondoren egunean zehar.
Mugimenduak enpresei desberdin eragin zien. Amadeus, Cellnex eta Acciona kalte gehien jasan zuten baloreen artean egon ziren, Repsol, Unicaja, Grifols eta Naturgy aldiz saioa irabaziekin amaitu zuten.
Espainiako zor merkatuan, hamar urteko bonoa %3,501ean amaitu zen, eta arrisku prima 44,13 oin puntu geratu zen. Bi adierazle hauen konbinazioak Espainiak finantzatzen duen kostuari eta inbertitzaileek Alemaniako zorrarekin alderatuta eskatzen duten errentagarritasunaren aldea adierazten du.
Zergatik bonoen salmentak ekonomia osoa eragiten du
Bonoen prezioaren eta errentagarritasunaren arteko harremanak zorra nola mugitzen ari den azaltzen du. Inbertitzaileek jada emititutako tituluak saltzen dituztenean, haien prezioa jaisten da eta erosten duenak lortzen duen errentamendua handitzen da. Igoera horrek finantzaketa baldintzak aldatzen ditu emisore berrientzat.
Merkatuak, gainera, gobernu askoren finantzaketa beharren handitzea aurreikusten du. Horri gehitzen zaio teknologia handiko enpresen zorra emititzea, beren inbertsioak finantzatzeko, batez ere adimen artifizialarekin lotutakoak. Eskaintzaren handitzeak emisoreak eskuragarri dagoen kapitala lortzeko lehiatzera behartzen ditu.
Inbertitzaileek, halaber, zorra epe luzetan mantentzeagatik konpentsazio handiagoa eskatzen ari dira. Inflazioak etorkizuneko ordainketen benetako balioa murrizten du eta aktibo hauek beren bizitza erabilgarrian eskaintzen duten errentagarritasunari buruzko ziurgabetasuna handitzen du.
Estatuak irailan emission berriak aurreikusten ditu
Zor merkatuetan presioa iristen da Espainiako Tesoroak merkatura berriro joatea aurreikusten duenean. Iraileko egutegiak epe desberdinetako bonoen eta obligazioen emisioak barne hartzen ditu, horien artean irailaren 3an aurreikusitako enkante bat.
Operazio horretan hiru eta bost urteko bonoak eta epe luzeko obligazioak aurreikusten dira, %2,35, %2,60 eta %3,30eko nominal kupoiekin, gainera, 15 urteko inflazioari lotutako obligazio bat.
Azken enkanteek eszenatoki aldaketa islatzen zuten. Tesoroak irailaren 1ean sei eta hamabi hilabeteko letra jarri zituen, %2,641 eta %2,846ko errentamenduekin, hurrenez hurren, bi kasuetan ia bi urteko maila maximoetan.
Hurrengo emisioen eboluzioa Espainiako Estatuaren finantzaketa kostu eraginkorrean nazioarteko errentagarritasun handitzeak zenbateraino eragiten duen egiaztatzeko aukera emango du.