Seuls 2% du patrimoine des fonds d’investissement espagnols rempliraient initialement les conditions pour être intégrés au nouveau Compte d’Épargne et d’Investissement Financia Europe. Il s’agit de l’estimation de finReg360 reprise par Cinco Días dans une analyse sur les restrictions que la réglementation introduit pour sélectionner les produits disponibles.
Le compte, régi par le décret-loi royal 29/2026, offre un traitement fiscal favorable aux investissements qui remplissent les conditions légales. Sa commercialisation, toutefois, dépend encore de l’entrée en vigueur d’un arrêté ministériel sur les obligations d’information fiscale.
L’article 355 de la loi 6/2023, modifié par le décret-loi royal, précise que au moins 70% de la valeur totale du portefeuille d’un fonds doivent être investis dans des actifs émis par des entités établies dans l’Espace économique européen ou liés au financement de son économie productive.
À cette exigence géographique s’ajoutent deux conditions de composition : au moins 50% du portefeuille doivent être investis dans des instruments de titres de participation et un minimum de 35% doit correspondre à renta variable calculable comme actif de l’EEE. Les trois pourcentages doivent être respectés simultanément.
Les instruments à revenu fixe émis par des entités publiques ou privées établies dans l’EEE comptent bien pour atteindre le seuil géographique, mais ne servent pas à remplir le pourcentage minimum de titres de participation. C’est pourquoi les fonds axés exclusivement sur la dette ne peuvent pas bénéficier de ce régime.
Quels investissements le compte permet-il
La réglementation admet les actions cotées de sociétés ayant leur siège, leur administration centrale ou leur activité principale dans l’Union européenne ou dans un autre État de l’Espace économique européen. Elle autorise également les parts et les actions d’institutions financières d’investissement collectif, y compris les fonds cotés, à condition qu’ils respectent les critères d’éligibilité.
L’analyse de finReg360 publiée par Cinco Días indique que certains ETF liés à des indices européens, comme le Stoxx Europe 600 et le MSCI Europe, ne rentreraient pas non plus dans les conditions actuelles en raison de leur exposition à des marchés tels que le Royaume-Uni et la Suisse.
L’article 352 exclut, avec les réserves prévues pour la réplication d’indices, les investissements dans les SOCIMI, les institutions d’investissement collectif immobilières et les sociétés d’investissement à capital variable. Les dérivés portant sur les actifs admis ne peuvent pas non plus être intégrés directement au compte.
Les organismes de placement collectif qui voudront faire partie de ce produit devront s’inscrire au Registre des OIC éligibles de la CNMV. La société de gestion devra justifier le respect des exigences et présenter une déclaration responsable selon laquelle elle les maintiendra de manière continue.
Le plafond des versements et les avantages fiscaux
Le compte est réservé aux personnes physiques contribuables à l’IRPF et chaque titulaire ne peut disposer que d’un seul compte dans la modalité générale. Le plafond des versements en attente de récupération est de 150.000 euros. Les montants obtenus par la vente ou le remboursement d’actifs pourront demeurer dans le compte sans compter comme de nouveaux versements.
Son principal incitatif fiscal est le report de l’imposition des gains et pertes générés par les opérations tant que l’argent reste dans le produit. La fiscalité s’applique lorsque des retraits sont effectués, conformément aux conditions prévues à l’article 95 ter de la Loi sur l’IRPF.
De plus, pour les gains attribuables à des versements qui sont restés plus de cinq ans, la règle prévoit une exonération de 100% jusqu’à un maximum cumulé de 10.000 euros par contribuable et de 20% sur la partie restante. Les dividendes et autres revenus du capital mobilier conservent, en règle générale, leur imposition ordinaire.
Quand Financia Europa pourra être souscrit
La disposition finale onzième du décret-loi royal conditionne la commercialisation et la souscription du Compte Financia Europa à l’entrée en vigueur d’un arrêté ministériel qui développe les obligations d’information fiscale. Jusque-là, les entités ne peuvent pas la proposer à leurs clients.
Une fois cette démarche accomplie, le compte pourra être commercialisé avec des actifs éligibles autres que les parts et actions de fonds d’investissement. Ces derniers ne pourront être incorporés que lorsqu’ils seront inscrits dans le registre spécifique de la CNMV.
La règle accorde au superviseur un délai maximal de quatre mois à compter de l’entrée en vigueur du décret-loi royal pour créer le registre et mettre en place la procédure d’inscription des institutions qui remplissent les conditions.