Solo il 2% del patrimonio dei fondi di investimento spagnoli inizialmente soddisferebbe le condizioni per potersi incorporare nel nuovo Conto di Risparmio e Investimento Financia Europa. È la stima di finReg360 raccolta da Cinco Días in un’analisi sulle restrizioni che la normativa introduce per selezionare i prodotti disponibili.
Il conto, regolato dal Real Decreto-ley 29/2026, offre un trattamento fiscale favorevole agli investimenti che soddisfano le condizioni legali. La sua commercializzazione, tuttavia, dipende ancora dall’entrata in vigore di un’ordinanza ministeriale sulle obbligazioni di informazione tributaria.
L’articolo 355 della Legge 6/2023, modificato dal real decreto-ley, stabilisce che almeno il 70% del valore totale del portafoglio di un fondo deve essere investito in attività emesse da entità domiciliate nello Spazio Economico Europeo o collegate al finanziamento della sua economia produttiva.
A tale requisito geografico si aggiungono due condizioni di composizione: almeno il 50% del portafoglio deve essere investito in strumenti di reddito variabile e un minimo del 35% deve corrispondere a renta variable computabile come attività dello SEE. I tre percentuali devono essere soddisfatte simultaneamente.
Gli strumenti a reddito fisso emessi da entità pubbliche o private domiciliate nello SEE sì computano per raggiungere la soglia geografica, ma non servono a rispettare la percentuale minima di reddito variabile. Per questo, i fondi incentrati esclusivamente sul debito non possono avvalersi di questo regime.
Che investimenti permette il conto
La normativa ammette azioni quotate di società con domicilio, amministrazione centrale o attività principale nell’Unione Europea o in un altro Stato dello Spazio Economico Europeo. Consente anche partecipazioni e azioni di istituzioni di investimento collettivo finanziarie, inclusi i fondi quotati, purché soddisfino i criteri di eleggibilità.
L’analisi di finReg360 pubblicata da Cinco Días segnala che determinati ETF collegati a indici europei, come lo Stoxx Europe 600 e il MSCI Europe, non rientrerebbero nemmeno nelle condizioni attuali per la loro esposizione a mercati come Regno Unito e Svizzera.
L’articolo 352 esclude, con le salvedagen previste per la replicazione degli indici, gli investimenti in SOCIMI, istituzioni di investimento collettivo immobiliari e società di investimento a capitale variabile. I derivati sulle attività ammesse non possono neppure essere incorporati direttamente nel conto.
Le istituzioni di investimento collettivo che desiderino far parte di questo prodotto dovranno iscriversi nel Registro delle IIC Ammissibili della CNMV. La società di gestione dovrà attestare il rispetto dei requisiti e presentare una dichiarazione responsabile di mantenerli in modo continuativo.
Il limite di versamenti e i vantaggi fiscali
Il conto è riservato alle persone fisiche contribuenti per l’IRPF e ciascun titolare può disporre soltanto di uno, nella modalità generale. Il limite dei versamenti in sospeso da recuperare è di 150.000 euro. Le somme ottenute dalla vendita o dal rimborso di attività potranno rimanere all’interno del conto senza computare come nuovi versamenti.
Il suo principale incentivo fiscale è il differimento della tassazione delle plusvalenze e minusvalenze generate dalle operazioni fintanto che il denaro rimane nel prodotto. L’imposizione fiscale si applica quando vengono effettuate disposizioni, secondo le condizioni previste dall’articolo 95 ter della Legge sull’IRPF.
Inoltre, per le plusvalenze attribuibili a versamenti che siano rimasti per più di cinque anni, la norma prevede un’esenzione del 100% fino a un massimo cumulato di 10.000 euro per contribuente e del 20% sulla parte restante. I dividendi e altri rendimenti del capitale mobiliare mantengono, in via generale, la loro tassazione ordinaria.
Quando potrà essere sottoscritta Financia Europa
La disposizione finale undicesima del decreto-legge reale subordina la commercializzazione e la sottoscrizione della Conto Financia Europa all’entrata in vigore di un ordine ministeriale che sviluppi gli obblighi di informazione tributaria. Fino a allora, gli enti non possono offrirlo ai propri clienti.
Una volta completata tale procedura, il conto potrà essere commercializzato con attività ammissibili diverse dalle quote e azioni di fondi di investimento. Queste ultime potranno essere inserite soltanto quando siano iscritte nel registro specifico della CNMV.
La norma concede al supervisore un termine massimo di quattro mesi dalla data di entrata in vigore del decreto-legge reale per creare il registro e abilitare la procedura di iscrizione delle istituzioni che soddisfano le condizioni.