Repsol ha elevato in modo straordinario il suo margine di raffinazione nel terzo trimestre dell'anno, fino a 36,2 dollari al barile, il che rappresenta un avanzamento del 311% rispetto agli 8,8 dollari registrati nello stesso periodo dell'esercizio precedente, secondo i dati inviati dalla compagnia alla Commissione Nazionale del Mercato dei Valori (CNMV).
Se confrontato con il secondo trimestre del 2026, quando questo indicatore si è attestato a 14 dollari al barile, il margine di raffinazione segna un incremento del 158,6% in appena tre mesi.
Il margine di raffinazione, inteso come la differenza tra il valore di vendita dei prodotti petroliferi raffinati (benzina, diesel, kerosene, tra gli altri) e il costo del greggio utilizzato come materia prima, sottraendo inoltre i costi variabili del processo di raffinazione stesso, costituisce il riferimento chiave per misurare la redditività del business 'downstream' di una compagnia petrolifera.
I dati relativi al periodo da luglio a settembre pongono questo indicatore di Repsol a livelli inediti dal 2022, quando, in piena crisi derivata dalla guerra in Ucraina, raggiunse i 23,3 dollari al barile nel secondo trimestre.
Attualmente, questo aumento si verifica nuovamente in un contesto di scarsità di combustibili raffinati in Europa, con particolare tensione nel diesel, a causa del conflitto in Medio Oriente iniziato lo scorso mese di febbraio, che si aggiunge alle distorsioni provocate dall'invasione dell'Ucraina. Tutto ciò è aggravato da un deficit strutturale di capacità di raffinazione dopo anni di chiusure di impianti nel continente. In condizioni normali, il margine medio del settore tende a muoversi in un intervallo tra 3 e 7 dollari al barile.
Produzione in aumento fino a 574.000 barili equivalenti
Per quanto riguarda l'attività di esplorazione e produzione, Repsol ha incrementato il suo volume fino a 574.000 barili equivalenti di petrolio tra luglio e settembre, il che rappresenta un avanzamento del 2,9% rispetto al trimestre precedente e una crescita del 4,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Questo aumento si è basato soprattutto sulle performance del suo business in America del Nord, dove la produzione è aumentata del 6,8% in termini trimestrali, fino a 219.000 barili equivalenti di petrolio.
Durante il periodo analizzato, la compagnia, che presenterà i suoi risultati fino a settembre il prossimo 29 ottobre, ha fissato il prezzo medio del barile di petrolio Brent -riferimento in Europa- a 97,0 dollari. Questa quota implica un ribasso del 6,6% rispetto al secondo trimestre dell'anno, anche se rimane un 40,4% sopra i livelli osservati nello stesso periodo dell'esercizio precedente.
Da parte sua, il prezzo medio del barile di petrolio West Texas Intermediate -riferimento negli Stati Uniti- si è attestato a 85,7 dollari per barile, un 7,6% in meno rispetto a tra aprile e giugno, ma quasi un 32% superiore a quello registrato nel terzo trimestre del 2025.