Italia termina agosto con una inflazione armonizzata del 4,5%, secondo l'indicatore anticipato pubblicato questo venerdì dall'Istituto Nazionale di Statistica (INE). Il tasso aumenta di sei decimi rispetto al 3,9% registrato a luglio e colloca il paese chiaramente al di sopra di alcune delle prime referenze europee disponibili per questo mese.
L'Indice dei Prezzi al Consumo Armonizzato (IPCA) è il riferimento adeguato per confrontare l'evoluzione dei prezzi tra i paesi dell'Unione Europea, poiché viene calcolato utilizzando criteri comuni. In termini mensili, l'indicatore spagnolo aumenta un 0,6% rispetto a luglio.
Il confronto con l'insieme dell'eurozona ha ancora una limitazione temporale. Eurostat non pubblicherà fino al 1 settembre la sua stima rapida di agosto, quindi l'ultimo tasso aggregato disponibile corrisponde a luglio, quando l'inflazione armonizzata della moneta unica si è attestata al 2,9%.
Italia era già sopra l'eurozona a luglio
L'ultimo mese per il quale esistono dati omogenei di Italia e dell'insieme dell'euro offre un primo riferimento. A luglio, l'inflazione armonizzata dell'eurozona è stata del 2,9%, una decima sopra il 2,8% di giugno.
Italia si è quindi collocata sopra a quel riferimento. La differenza mostrava già un'evoluzione dei prezzi più intensa rispetto a quella registrata nell'insieme dei paesi che condividono l'euro.
Il progresso spagnolo di agosto sale ora al 4,5%, ma non sarebbe corretto sottrarre direttamente il 2,9% europeo di luglio per calcolare un divario attuale. Per conoscere la differenza esatta di agosto bisognerà aspettare il dato di Eurostat.
Francia registra un IPCA del 2,7% in agosto
Francia ha già pubblicato una stima provvisoria comparabile. Il suo IPCA aumenta del 2,7% su base annua in agosto, rispetto al 2,4% di luglio, secondo l'istituto statistico francese INSEE.
La distanza tra Italia e Francia raggiunge così 1,8 punti percentuali utilizzando indicatori armonizzati anticipati corrispondenti allo stesso periodo.
In Francia, l'accelerazione si spiega soprattutto per l'energia. I prezzi energetici aumentano del 16,7% su base annua e i prodotti petroliferi si trovano tra i principali fattori che elevano l'inflazione.
Perché l'IPCA è il riferimento corretto per confrontare i paesi
La Spagna dispone simultaneamente di un IPC nazionale e di un IPCA. Il primo misura l'evoluzione dei prezzi al consumo secondo la metodologia nazionale, mentre il secondo è progettato specificamente per effettuare confronti internazionali omogenei.
Il dato pubblicato questo venerdì colloca l'IPC spagnolo al 4,3%, mentre l'IPCA raggiunge il 4,5%. La differenza tra i due valori non costituisce una contraddizione, ma risponde a differenze metodologiche e di copertura.
Eurostat utilizza precisamente gli indici armonizzati nazionali per elaborare l'inflazione della zona euro e dell'Unione Europea. Per questo, quando si confronta la Spagna con Francia, Germania, Italia o l'insieme dell'euro, deve essere utilizzato l'IPCA.
L'energia torna a esercitare pressione sull'inflazione europea
I primi dati disponibili mostrano che il caro energia torna a svolgere un ruolo rilevante in diversi paesi europei, sebbene con intensità diverse.
In Spagna, l'INE identifica i combustibili e lubrificanti per veicoli personali come uno dei principali responsabili dell'aumento del tasso generale di inflazione. I loro prezzi aumentano questo agosto, mentre un anno prima erano diminuiti.
La Francia presenta un modello simile nell'energia, sebbene la sua inflazione armonizzata rimanga considerevolmente al di sotto di quella spagnola. Il confronto completo dipenderà da come siano evolute queste stesse voci nel resto della zona euro.
La zona euro ha chiuso luglio con un'inflazione del 2,9%
L'ultimo dato aggregato di Eurostat colloca l'inflazione annuale della zona euro al 2,9% durante luglio, rispetto al 2,8% di giugno.
L'energia ha registrato allora il tasso annuale più elevato tra i grandi componenti, con un 10,0%, seguita dai servizi, con un 3,3%. Gli alimenti, alcol e tabacco sono aumentati dell'1,2%, mentre i beni industriali non energetici lo hanno fatto dello 0,9%.
Dal gennaio 2026, la zona euro è composta da 21 paesi dopo l'incorporazione della Bulgaria. Eurostat adatta le sue serie aggregate per riflettere questa nuova composizione.
La Spagna accelera con forza rispetto a un anno fa
Il cambiamento tendenziale spagnolo consente di dimensionare il rialzo. Nel agosto del 2025, l'IPCA era al 2,7%. Dodici mesi dopo, l'indicatore anticipato raggiunge il 4,5%.
La differenza è di 1,8 punti percentuali in un anno e riflette un'accelerazione molto più intensa del livello generale dei prezzi.
Il comportamento non è uniforme all'interno della propria cesta spagnola. Mentre l'inflazione armonizzata generale sale al 4,5%, l'inflazione sottostante dell'IPCA si attesta al 3,2%, il che conferma che i componenti più volatili stanno esercitando una pressione aggiuntiva sull'indice completo.
Cosa implica avere più inflazione dei partner europei
Un'inflazione persistentemente superiore a quella dei principali partner commerciali può avere conseguenze sulla competitività. Se i prezzi spagnoli aumentano sistematicamente più rapidamente di quelli di altri paesi e questa differenza non è compensata dalla produttività o da altri fattori, determinati beni e servizi possono diventare relativamente più costosi.
Per le famiglie, l'effetto più immediato appare nel potere d'acquisto. Quando prezzi e spese quotidiane avanzano più rapidamente di salari, pensioni o altri redditi, la capacità reale di acquisto diminuisce.
L'appartenenza all'euro aggiunge un'altra particolarità: la Spagna condivide la politica monetaria con il resto della zona. La Banca Centrale Europea fissa i tassi di interesse per l'insieme della moneta unica, anche se ogni economia può presentare tassi di inflazione molto diversi.
Il 1 settembre permetterà di misurare il divario reale con l'eurozona
Il prossimo riferimento chiave arriverà il 1 settembre, quando Eurostat pubblicherà la sua stima rapida dell'inflazione di agosto per l'eurozona.
Quel dato permetterà di confrontare il 4,5% spagnolo con un tasso europeo dello stesso mese e determinare se il divario osservato in precedenza si mantiene, aumenta o inizia a ridursi.
Fino ad allora, la conclusione deve essere formulata con precisione: la Spagna registra un IPCA anticipato del 4,5% ad agosto e la Francia un 2,7%, mentre l'ultimo tasso disponibile per l'insieme dell'eurozona è il 2,9% corrispondente a luglio. Confrontare direttamente il dato spagnolo di agosto con quel 2,9% come se appartenessero allo stesso periodo sarebbe scorretto.