O diretor-geral da Merlin, Ismael Clemente, atacou este sexta-feira o Governo e o projeto de decreto-lei sobre centros de dados, criticando a "incerteza" que provoca e o facto de terem passado "pela ordem do triunfo" as alegações enviadas pelas empresas do setor.
Além disso, deu praticamente como certo que a norma verá a luz, apesar de considerar "impossível" o seu cumprimento, e afirmou que a empresa se "prepara para o pior", tomando como referência o cenário mais adverso, que implicaria um custo adicional de 863 milhões de euros e uma redução de capacidade no seu Plano MEGA.
Durante a apresentação dos resultados dos nove primeiros meses de 2026, Clemente lembrou que a primeira versão do projeto de Real Decreto que estabelece os requisitos de sustentabilidade energética, ambiental e de resiliência e soberania digital para os centros de dados era um "desastre" e recebeu centenas de alegações que, segundo a denúncia, foram ignoradas pelo Executivo: "Basicamente, não prestaram atenção a nenhuma delas. Passaram todas pela ordem do triunfo".
Nesse contexto, questionou se a segunda redação será mais flexível, classificou-a de "intrinsecamente abusiva" e referiu-se à figura de 'interesse nacional estratégico', da qual sustenta que surge "para proteger a candidatura espanhola à gigafábrica da União Europeia da aplicação do real decreto, porque sabem com toda a certeza que não pode cumprir" com este, pelo que "a isentaram de cumprir".
"Deixaram o cumprimento do real decreto apenas nas mãos dos operadores privados do mercado, que são os maus", ironizou o dirigente.
Ainda assim, reconheceu que "o mais provável" é que o texto acabe sendo aprovado, já que, na sua perspetiva, se tornou "uma espécie de 'segura a cerveja' para o Governo", que o está a usar como parte da sua campanha eleitoral.
A socimi calcula que o decreto poderá receber o aval no Conselho de Ministros de 17, 20 ou 24 de novembro, ou então entre 29 de novembro e 23 de dezembro, em pleno período de transição até à constituição do novo Executivo após as eleições gerais de 29N, "seja qual for a sua cor política".
Plano de contingência e sobrecusto de 863 milhões
Diante desse panorama, a empresa "prefere preparar-se para o pior" e elaborou projeções conservadoras. "Demos por certo que o decreto real está em vigor e que continuará a estar em vigor num futuro previsível. Quantificámos qual é o 'capex' que precisamos adicionar ao nosso 'capex' atual para cumprir o decreto real. Isso significa, basicamente, que a partir daí só podemos melhorar", explicou Clemente.
Nesse plano de contingência, a Merlin calcula um desembolso extra de 863 milhões de euros ("total BESS capex"), equivalente a 11,3% do total dos investimentos previstos, embora confie em recuperar cerca de 35% desse montante.
A empresa também prevê um ajuste na capacidade total de IT do seu Plano MEGA, que seria reduzido de 724 MW para 704 MW. Esse corte deve-se a "problemas" com o fornecimento de energia elétrica em Arasur 4 e 5, em Bilbao, o que levou a deixar "em suspenso por enquanto" ambos os imóveis e a compensar parte dessa capacidade por meio de uma "repotenciação" no campus de dados de Portugal, outra atuação em Madrid e a incorporação de um segundo projeto de desenvolvimento na Aragón, no qual já trabalhavam.
"Dessa forma, saímos relativamente ilesos desta incerteza que rodeava a empresa devido aos efeitos do decreto real", concluiu o CEO.
Concentração de clientes e chegada de Javier Echave
Mais tarde, o diretor da socimi, Francisco Rivas, destacou que uma outra das "preocupações" do mercado que ganhou "maior relevância recentemente" pelo peso "crescente" dos centros de dados na carteira da Merlin é "a concentração de clientes". "E, mais concretamente, a situação do nosso maior cliente até à data, que é a CoreWeave".
No mesmo ato, o novo diretor financeiro (CFO) da Merlin, Javier Echave, até então diretor-geral de operações (COO) do aeroporto de Heathrow (Londres, Reino Unido), apresentou-se oficialmente e agradeceu a "calorosa" receção recebida.
"Foram apenas nove dias, mas já me sinto parte da equipa. Estou megaemocionado por me juntar a esta equipa. E obviamente espero conhecer os investidores e os colegas bancários nas próximas semanas e meses", declarou.
Melhoria do benefício operacional e revisão em alta das previsões
A conferência teve lugar um dia depois de a Merlin divulgar as contas dos nove primeiros meses de 2026, período em que obteve um benefício operacional (FFO) de 274,5 milhões de euros, 11,9% acima do verificado no mesmo intervalo do exercício anterior.
O FFO por ação situou-se em 0,44 euros, o que representa um aumento interanual de 1,7% e permite absorver a diluição associada ao aumento de capital executado em março. O benefício líquido contabilístico avançou 14,8%, até 669,7 milhões.
Além disso, a companhia elevou a sua previsão de benefício operacional para 2026 até 0,58 euros por ação, face aos 0,55 euros por título comunicados em julho, uma melhoria que atribui ao comportamento "sólido" dos ativos tradicionais e à contribuição "crescente" dos centros de dados.
Na mesma linha, também impulsionados pelos 'data centers', os rendimentos aumentaram 12,9%, até 466,2 milhões, enquanto o Ebitda voltou a subir 12,5%, até 346,9 milhões.