A Repsol elevou de forma extraordinária sua margem de refino no terceiro trimestre do ano, até os 36,2 dólares por barril, o que representa um avanço de 311% em relação aos 8,8 dólares registrados no mesmo período do exercício anterior, segundo os dados enviados pela companhia à Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV).
Se comparado com o segundo trimestre de 2026, quando este indicador se situou em 14 dólares por barril, a margem de refino anota um incremento de 158,6% em apenas três meses.
A margem de refino, entendida como a diferença entre o valor de venda dos produtos petrolíferos refinados (gasolina, diesel, querosene, entre outros) e o custo do petróleo bruto utilizado como matéria-prima, descontando ainda os custos variáveis do próprio processo de refino, constitui a referência chave para medir a rentabilidade do negócio 'downstream' de uma petrolífera.
Os dados correspondentes ao período de julho a setembro situam este indicador da Repsol em níveis inéditos desde 2022, quando, em plena crise derivada da guerra da Ucrânia, chegou a 23,3 dólares por barril no segundo trimestre.
Atualmente, este aumento ocorre novamente em um contexto de escassez de combustíveis refinados na Europa, com especial tensão no diesel, em razão do conflito no Oriente Médio iniciado no mês passado de fevereiro, que se soma às distorções provocadas pela invasão da Ucrânia. Tudo isso é agravado por um déficit estrutural de capacidade de refino após anos de fechamento de instalações no continente. Em condições normais, a margem média do setor costuma se mover em uma faixa de entre 3 e 7 dólares por barril.
Produção em alta até 574.000 barris equivalentes
No que diz respeito à atividade de exploração e produção, a Repsol aumentou seu volume até 574.000 barris equivalentes de petróleo entre julho e setembro, o que representa um avanço de 2,9% em relação ao trimestre anterior e um crescimento de 4,2% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Esse aumento se apoiou sobretudo no desempenho de seu negócio na América do Norte, onde a produção subiu 6,8% em termos trimestrais, até 219.000 barris equivalentes de petróleo.
Durante o período analisado, a companhia, que apresentará seus resultados até setembro no próximo 29 de outubro, fixou o preço médio do barril de petróleo Brent -referência na Europa- em 97,0 dólares. Esta cota implica um retrocesso de 6,6% em comparação com o segundo trimestre do ano, embora se mantenha 40,4% acima dos níveis observados no mesmo trecho do exercício anterior.
Por sua parte, o preço médio do barril de petróleo West Texas Intermediate -referência nos Estados Unidos- situou-se em 85,7 dólares por barril, 7,6% menos que entre abril e junho, mas quase 32% superior ao registrado no terceiro trimestre de 2025.