Els ministres d'Economia i Finances de la Unió Europea han assolit aquest divendres a Luxemburg un acord per intensificar la supervisió comunitària sobre els principals actors dels mercats de capitals del bloc. Amb el nou marc, part d'aquests operadors passaran a dependre directament d'un organisme europeu en lloc dels supervisors nacionals, tot i que el text consensuat introdueix excepcions per a certes entitats.
El compromís, segellat sota la presidència irlandesa del Consell de la UE, ampliarà les atribucions de l'Autoritat Europea de Valors i Mercats (ESMA), amb seu a París. Aquest organisme assumirà la vigilància de grans plataformes de negociació, de les entitats que processen operacions financeres i de determinats proveïdors de serveis vinculats a criptoactius.
"Si tots haguéssim volgut sortir-nos amb la nostra, no ho hauríem aconseguit. Ha hagut de cedir per estar on estem avui", ha reconegut el ministre irlandès de Finances, Simon Harris, al fer públic l'acord, que ha estat recolzat per tots els Estats membres excepte Bèlgica, que ha optat per abstenir-se.
El titular irlandès ha subratllat la rapidesa amb què els Vint-i-set han aconseguit fixar una posició comuna sobre una reforma bloquejada durant anys, al destacar que en només deu mesos s'ha avançat més que en la darrera dècada.
Crítiques de Brussel·les a l'abast del pacte
Malgrat el ampli suport de les capitals, la Comissió Europea ha mostrat el seu desacord amb el resultat final de la negociació, al considerar que les modificacions introduïdes rebaixen el nombre d'empreses que quedaran sota l'òrbita d'ESMA i poden perpetuar divergències entre les normes aplicades a cada país.
"Lamentem profundament que el compromís que ara està sobre la taula no tingui el suficient nivell d'ambició pel que fa als objectius d'integració de mercat i supervisió", ha assenyalat la comissària europea de Serveis Financers, Maria Luís Albuquerque, durant el debat de l'Ecofin.
Brussel·les havia plantejat inicialment que el supervisor europeu assumís el control d'un ventall més ampli d'operadors financers, però els criteris finalment acordats permetran que part d'aquestes entitats continuïn sota supervisió nacional, malgrat desenvolupar activitats comparables a les d'altres firmes que sí quedaran sotmeses al control europeu.
"La Comissió lamenta aquesta proposta de compromís perquè reduirà significativament l'àmbit del marc inicialment proposat, debilitant substancialment la lògica de mercat únic del paquet i limitant la seva capacitat per donar suport a la veritable integració del mercat", ha afirmat Albuquerque, que ha avisat que aquesta rebaixa envia "la senyal equivocada".
La Comissió també ha expressat dubtes sobre el disseny del nou òrgan executiu d'ESMA, al advertir que la participació prèvia dels supervisors nacionals en certes decisions pot obstaculitzar una supervisió "ferma, operativa i àgil" a escala europea.
"Necessitem que ESMA sigui un supervisor eficaç i això requereix una governança ferma, operativa i àgil. El text de compromís actual no ho fa possible", ha insistit la comissària, que ha apel·lat a que el Parlament Europeu recuperi el "nivell d'ambició" de la proposta original en les properes negociacions.
Excepcions polèmiques i xoc entre socis
Un dels elements més controvertits de l'acord són les exencions introduïdes, que permetran que determinades plataformes de negociació, entre elles algunes de Deutsche Börse, romanguin sota el paraigua dels reguladors nacionals. Aquest punt ha motivat l'abstenció de Bèlgica, que entén que aquestes excepcions "distorsionen la competència" i impedeixen que existeixi "igualtat de condicions" entre els diferents operadors.
"No podem donar suport a les excepcions. Com deia la comissària Albuquerque, la proposta conté tantes inclusions com exclusions. L'he escoltat atentament i al final sí que sembla que guanya Alemanya el partit", ha subratllat el ministre belga de Finances, Jan Jambon.
La delegació belga ha reiterat que la reforma ha d'orientar-se a "construir una veritable unió dels mercats de capitals", evitant que companyies amb activitats similars s'enfrontin a marcs de supervisió diferents en funció del país en què estiguin radicades.
"Aquestes exencions distorsionen la competència i eviten que hi hagi un terreny de joc comú", ha remarcat Bèlgica, que ha avançat que el seu primer ministre portarà aquesta preocupació al proper Consell Europeu.
En contrast, el ministre alemany d'Hisenda, Lars Klingbeil, ha valorat el pacte com un pas endavant per aprofundir en la integració financera del bloc i ha defensat la necessitat d'aprofitar aquest compromís per millorar l'accés a la financiació de les empreses en un context de "creixents desafiaments econòmics i geopolítics". "Estem donant un pas cap endavant, molt clar, i enviant una senyal clara al Parlament Europeu", ha afegit.
Impacte per a Espanya: BME seguirà sota control nacional
Espanya s'ha alineat amb la majoria i ha donat suport a l'acord, tot i que el ministre d'Economia, Comerç i Empresa, Carlos Cuerpo, ha admès que el text no satisfà completament les aspiracions de l'Executiu, que hauria desitjat "més ambició en alguns aspectes". No obstant això, ha ressaltat la rellevància de tancar una posició conjunta entre els Vint-i-set per seguir avançant en la integració dels mercats financers de la UE.
"Espanya està llesta per votar a favor de la proposta de compromís posada sobre la taula per la presidència irlandesa. Entenem la necessitat del compromís, de l'acord, i entenem també que és un pas important i un pas en la bona direcció", ha indicat durant la reunió de l'Ecofin.
De conformitat amb els criteris fixats en el pacte, Bolsas y Mercados Españoles (BME) no passarà a estar sota la supervisió directa d'ESMA, tal com ja havia anticipat aquest dijous Cuerpo. "Aquí, sota aquests criteris, ara mateix, amb la proposta que hi ha sobre la taula, BME, Bolsas y Mercados, quedaria fora de la supervisió centralitzada", va explicar el ministre a la seva arribada a l'Eurogrup.