Moody's ha anunciado este miércoles una mejora en la calificación crediticia de Codere Group Topco, S.A., al pasar su 'rating' de 'Caa3' a 'Caa1' con perspectiva "positiva", al tiempo que eleva también la calificación de probabilidad de impago (PDR) desde 'Caa3-PD' hasta 'Caa1-PD'.
En su último informe, la agencia de calificación detalla que igualmente ha revisado al alza las notas de los bonos sénior garantizados por importe de 128 millones de euros, con vencimiento en 2028 y emitidos por Codere Finance 2 (Luxembourg) S.A., que suben de 'Caa3' a 'Caa1' y conservan una perspectiva "positiva".
Moody's atribuye estas mejoras a la evolución operativa registrada en 2025, ejercicio en el que el resultado bruto de explotación (Ebitda) ajustado calculado por la propia agencia aumentó desde 104 millones de euros hasta 129 millones de euros.
Asimismo, la firma de análisis prevé que "la carga que suponen los elevados costes de reestructuración y otros gastos puntuales" se reduzca de forma significativa en los próximos 12-18 meses, lo que permitiría un nuevo avance del Ebitda y la generación de un 'cash flow' positivo en su escenario central.
La nota de Codere también incorpora su posición de referencia en los principales mercados en los que está presente, junto con una amplia diversificación geográfica y una ratio deuda/Ebitda ajustado moderada, situada en 3,1 veces en 2025. En su escenario base, Moody's proyecta que el apalancamiento descienda hasta el entorno de las 2,0 veces en un horizonte de 12-18 meses.