Naturgy cerró los nueve primeros meses del año con un beneficio neto de 1.758 millones de euros, lo que supone un avance del 5,4% frente al mismo periodo del ejercicio anterior. Con estas cifras, la compañía ha vuelto a mejorar sus previsiones anuales y ahora proyecta unas ganancias récord cercanas a los 2.200 millones de euros en 2026.
La cifra de negocios de la energética alcanzó los 15.374 millones de euros entre enero y septiembre, un 5,4% más que en los nueve primeros meses de 2025.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) de la que es la primera gasista y la tercera eléctrica de España se situó al cierre de septiembre en 4.380 millones de euros, un 3,9% por encima del mismo periodo de 2025. Todo ello en un contexto internacional complejo, marcado por la incertidumbre geopolítica derivada de la escalada del conflicto en Oriente Medio y su impacto directo en los mercados energéticos.
Las redes de distribución impulsaron el crecimiento del Ebitda, apoyadas en el nuevo marco regulatorio y en una mayor base de activos regulados en Distribución eléctrica España, donde se incluyen 126 millones de euros en ajustes retroactivos de periodos regulatorios anteriores. A ello se suman las actualizaciones de tarifas en Latinoamérica, sobre todo en México, así como una mayor demanda y el efecto del tipo de cambio en Brasil. Estos factores se vieron parcialmente contrarrestados por una menor demanda y menor remuneración en Distribución gas España.
Con los resultados a septiembre, el grupo presidido por Francisco Reynés ha revisado de nuevo al alza sus objetivos para 2026 y prevé ahora un Ebitda superior a 5.600 millones de euros, un beneficio neto en torno a 2.200 millones y una deuda neta por debajo de 13.000 millones de euros.
Nuevo plan estratégico a 2030 y apuesta por las renovables
Además, Naturgy, que está cumpliendo los compromisos de su actual plan estratégico, presentará a lo largo del próximo año su nueva hoja de ruta con horizonte 2030.
Entre enero y septiembre, la compañía destinó 1.280 millones de euros a inversiones, principalmente a redes de distribución y a proyectos de generación renovable.
La potencia renovable instalada del grupo se situó en 8,6 gigavatios (GW), tras sumar 473 megavatios (MW) netos en lo que va de año. Asimismo, prevé la entrada en operación de 504 MW adicionales durante el último trimestre.
A finales de septiembre, la deuda neta de la energética ascendía a 12.307 millones de euros, prácticamente en línea con los 12.317 millones de euros con los que cerró 2025. La sólida generación de caja permitió absorber el incremento del capital circulante ligado al encarecimiento de la energía, el pago puntual a Sonatrach y el abono de dividendos en el periodo.
El ratio deuda neta/Ebitda se mantenía en 2,2 veces, lo que refleja la solidez del balance y otorga al grupo una amplia capacidad financiera para acelerar un crecimiento generador de valor bajo un enfoque disciplinado.
En este contexto, Naturgy ha confirmado que dispone de una capacidad de inversión de hasta 12.000 millones de euros para potenciales operaciones corporativas. No obstante, ha remarcado que cualquier crecimiento inorgánico estará condicionado a estrictos criterios de creación de valor y al mantenimiento del rating “BBB”.
En este sentido, la compañía reiteró que su principio básico es priorizar la rentabilidad frente al volumen. “Este enfoque permitirá evaluar las oportunidades de crecimiento inorgánico con disciplina financiera, sin que el aumento del tamaño constituya un objetivo por sí mismo”, señaló.
Dividendo y retribución al accionista
En cuanto a la remuneración al accionista, Naturgy abonó en efectivo su primer dividendo a cuenta de 2026, de 0,60 euros por acción, el pasado 29 de julio. Además, pagará un segundo dividendo a cuenta de este ejercicio, también de 0,60 euros por título y en efectivo, el próximo 5 de noviembre, en línea con su compromiso de retribuir 1,80 euros por acción en el conjunto del año.
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