Inbertitzaile instituzional nagusiek beren arreta kontseilari exekutiboen eta kotizatzen duten enpresetako kontseilari zuzendarien erantzukizunari buruzko kontuak ematera bideratzen ari dira, 2027ko akziodunen batzarraren denboraldiari begira, Georgeson eta Cuatrecasasek egindako "El gobierno corporativo y los inversores institucionales" txostenaren arabera.
Dokumentuak adierazten du kezka hori areagotu egin dela gaur egungo batzar-denboraldian, dagoeneko gorak ziren desadostasun-mailen gainetik edo zenbait praktika korporatibo ez onartzeko adierazteko erabiltzen diren mekanismoen gainetik, bereziki ordainsari-politikei eta administrazio-kontseiluaren egitura eta osaerari dagokienez.
Hala, ikerketak aurreikusten du akziodun handiek lehendakarien aurka bozkatzeko aukera hautatuko dutela, batzordeen lehendakarien aurka eta baita zuzenean administrazio-kontseiluaren berezko lehendakariaren aurka ere, gobernu-organoaren ordainsariekiko edo konfigurazioarekiko beren desadostasuna agerian uzteko bide gisa, bereziki aurreko batzarrean aurkako botoak erregistratuta zeudenean.
"Boto gehiago zatituta eta adimen artifizialean oinarrituta, enpresek hobeto ezagutu beharko dute zein den beren akziodetza eta nola eboluzionatzen duen", jasotzen du txostenak.
Testuinguru horretan, Georgeson eta Cuatrecasasek azpimarratzen dute 2027an kontseiluko batzordeek paper "gakoa" izango dutela. Ordainsarien batzordeak, zehazki, kontseiluak bere gain hartzeko prest dagoen aurkako boto-maila neurtu beharko du, inbertitzaileekin eta 'proxy advisors'-ekin elkarrizketa indartu, eta zehazki azaldu beharko du nola lotzen den ordainsari aldakorra lortutako errendimenduarekin eta emaitzekin.
Era berean, bi enpresa horiek insistitzen dute izendapen-batzordeak indartu egin beharko duela genero-aniztasunaren %40ko helburua, eta gardentasun handiagoa eskaini beharko duela kontseiluaren gaitasun-matrizeari buruz; aldi berean, auditoriako eta ordainsarietako batzordeek eskaera gero eta handiagoari egin behar diote aurre, soilik kontseilari independenteek osa ditzaten.
"Enpresek inbertitzaileekin elkarrizketan jardun beharko dute aldez aurretik eta batzar-denboralditik kanpo, eta kontseilari koordinatzailea inplikatu beharko dute gai sentikorretan, hala nola ordainsarietan, eragiketa korporatiboetan edo kontseiluan egindako aldaketetan. Boto gero eta gehiago zatituta dagoen batean, akzioduna ezagutzea eta elkarrizketa etengabea mantentzea izango da batzarra prestatzeko modurik onena", dio azterketaren egileek.
Handitzen da ordainsari-politikei buruzko erantzunkortasuna
Azken ariketan, Ibex 35eko «quorum» ertaina %74,39an kokatu zen, azken bost urteetako mailarik altuenean, eta ordainketarekin lotutako proposamenak polemikoenak gisa sendotu ziren, horien %32k %10etik gorako boto kontrakoak gaindituta.
Paraleloan, %10etik gorako boto kontrarioak erregistratu zituzten izendapen edo berrizendapen proposamenek %8tik %12ra egin zuten Ibex 35ean, eta %11tik %21era «top 40»ean. Kontseilari dominikalak dira gehien zalantzan jarritakoen artean, «kanpoko besteak» eta auditoretza eta ordainketetako batzordeetako parte diren ez independenteekin batera.
Azken batzarren denboraldian, ISSk Ibex 35ean boto kontrakoen gaineko bere gomendioak 44ra arte murriztu zituen, eta «top 40»ean 87ra arte igo zituen. Glass Lewisek, berriz, ikuspegi murriztaileago gutxiagoari eutsi zion. Hala ere, akziodunek kontseilariei adierazitako aurkaritza hazi egin zen, bando negatibo horietako gomendio negatiboen igoeraren gainetik.
Berdintasunari dagokionez, emakumeen presentzia administrazio kontseiluetan %43ra iritsi zen Ibex 35ean eta %40ra «top 40»ean, nahiz eta Espainiako indize nagusiko lau enpresek eta «top 40»eko 16k oraindik ez duten betetzen %40ko muga-atalasea.
Adimen artifiziala batzarretara sartu da
Sozietate kotizatuetako batzarretan adimen artifiziala erabiltzearekin lotuta, txostenak jasotzen du inbertitzaileek teknologia horretara gero eta gehiago jotzen dutela datuak biltzeko, beren boto-politikak aplikatzeko eta gomendioak egiteko.
Azterlanak adibide gisa aipatzen ditu JP Morgan Asset Management edo Wells Fargo bezalako kudeatzaile handiak, dagoeneko barne-tresnak erabiltzen dituztenak aztertzeko eta bozkatzeko, eta, bitartean, Glass Lewisek 2027an bere erreferentziako politika ordezkatuko duela analisi-ikuspegi bereiztuetatik lauagatik.
Gainera, txostenak nabarmentzen du adimen artifizialak «merketu egiten dituela» akziodun-aktibismoaren kanpainak eta aktibistek eskala globalean askoz ere konpainia gehiago azter ditzaketela errazten duela.