L'activité du secteur privé dans la zone euro a enregistré en août une légère amélioration, selon l'estimation préliminaire de l'indice PMI composite. L'indicateur s'est situé à 52,1 points contre 52 le mois précédent, son niveau le plus élevé en neuf mois, ce qui suggérerait une augmentation du PIB de la zone euro de 0,3 % entre juillet et septembre.
En détail, le PMI manufacturier a atteint en août son rythme d'expansion le plus intense en 51 mois, en grimpant à 52,8 points contre 51,9 en juillet. Pour sa part, le PMI des services est resté inchangé à 51,7 points.
"Une augmentation solide et soutenue de l'activité totale en août jette les bases d'une augmentation significative du PIB de la zone euro au troisième trimestre, d'environ 0,3 %", a souligné Chris Williamson, économiste en chef de S&P Global Market Intelligence.
L'élan du secteur industriel dans le comportement de l'activité des entreprises durant août serait lié à un nouveau processus d'accumulation préventive de stocks, qui contribue à renforcer le secteur producteur de biens au milieu des perturbations persistantes dans la chaîne d'approvisionnement en provenance du Moyen-Orient. Les retards logistiques continuent d'être remarquablement étendus tout au long du mois.
Cependant, Williamson a également souligné la présence d'indices positifs d'une demande accrue de produits technologiques liés à l'IA et d'une reprise de la demande d'équipement en raison de l'augmentation des dépenses de défense, des facteurs qui aident en particulier l'Allemagne à enregistrer des améliorations croissantes dans sa production. Dans le domaine des services, l'augmentation des dépenses touristiques contribue à soutenir la croissance économique, surtout en dehors de la France et de l'Allemagne.
De cette façon, bien que les entreprises consultées indiquent que les prix élevés continuent de peser sur la demande, les pressions inflationnistes "ont montré des signes d'un plus grand apaisement", de sorte que l'expert considère que la BCE sera particulièrement soutenue en constatant que l'inflation des prix facturés dans le secteur des services se modère à nouveau, tandis que l'inflation des prix des biens continue également de diminuer.
Cependant, bien que la lecture flash du PMI indique une solide croissance du PIB au troisième trimestre, que les entreprises montrent pour la première fois en 2026 l'intention d'embaucher et que l'inflation reste élevée par rapport aux normes historiques, il est probable qu'un biais agressif de la politique monétaire se maintienne, "et de nouvelles hausses imminentes des taux d'intérêt ne peuvent être écartées".