L'attività del settore privato nell'area euro ha registrato ad agosto un leggero miglioramento, secondo la stima preliminare dell'indice PMI composito. L'indicatore si è attestato a 52,1 punti rispetto ai 52 del mese precedente, il suo livello più elevato in nove mesi, il che suggerirebbe un incremento del PIL dell'area euro dello 0,3% tra luglio e settembre.
In dettaglio, il PMI manifatturiero ha raggiunto ad agosto il suo ritmo di espansione più intenso in 51 mesi, salendo a 52,8 punti dai 51,9 di luglio. Da parte sua, il PMI dei servizi è rimasto invariato a 51,7 punti.
"Un aumento solido e sostenuto dell'attività totale ad agosto getta le basi per un significativo incremento del PIL dell'area euro nel terzo trimestre, di circa lo 0,3%", ha sottolineato Chris Williamson, economista capo di S&P Global Market Intelligence.
Il impulso del settore industriale nel comportamento dell'attività imprenditoriale durante agosto sarebbe legato a un nuovo processo di accumulazione preventiva di scorte, che contribuisce a rafforzare il settore produttore di beni in mezzo alle persistenti interruzioni nella catena di approvvigionamento provenienti dal Medio Oriente. I ritardi logistici continuano a essere notevolmente estesi per tutto il mese.
Tuttavia, Williamson ha sottolineato anche la presenza di segnali positivi di una maggiore domanda di prodotti tecnologici legati all'IA e di un aumento nella domanda di attrezzature a causa dell'incremento della spesa per la difesa, fattori che stanno aiutando in particolare la Germania a registrare miglioramenti crescenti nella sua produzione. Nel settore dei servizi, l'aumento della spesa turistica sta contribuendo a sostenere la crescita economica, soprattutto al di fuori della Francia e della Germania.
In questo modo, sebbene le aziende consultate segnalino che i prezzi elevati continuano a pesare sulla domanda, le pressioni inflazionistiche "hanno mostrato segni di una maggiore attenuazione", per cui l'esperto ritiene che la BCE sarà particolarmente sostenuta nel constatare che l'inflazione dei prezzi praticati nel settore servizi torna a moderarsi, mentre l'inflazione dei prezzi dei beni continua anch'essa a ridursi.
Tuttavia, sebbene la lettura flash del PMI indichi una solida crescita del PIL nel terzo trimestre, che le aziende mostrino per la prima volta nel 2026 l'intenzione di assumere e che l'inflazione rimanga elevata rispetto agli standard storici, è probabile che si mantenga un bias aggressivo della politica monetaria, "e non si possono escludere nuovi aumenti imminenti dei tassi di interesse".