L'activitat del sector privat a la zona euro va registrar a l'agost una lleugera millora, d'acord amb l'estimació preliminar de l'índex PMI compost. L'indicador es va situar en 52,1 punts davant dels 52 del mes anterior, la seva cota més elevada en nou mesos, la qual cosa suggeriria un increment del PIB de l'àrea de l'euro del 0,3% entre juliol i setembre.
En detall, el PMI manufacturer va assolir a l'agost el seu ritme d'expansió més intens en 51 mesos, en escalar fins a 52,8 punts des dels 51,9 de juliol. Per la seva banda, el PMI de serveis va romandre sense canvis en 51,7 punts.
"Un augment sòlid i sostingut de l'activitat total a l'agost assenta les bases per a un significatiu increment del PIB de la zona euro en el tercer trimestre, d'al voltant del 0,3%", ha destacat Chris Williamson, economista en cap de S&P Global Market Intelligence.
L'empenta del sector industrial en el comportament de l'activitat empresarial durant l'agost estaria vinculada a un nou procés d'acumulació preventiva d'existències, que contribueix a reforçar el sector productor de béns enmig de les persistents disrupcions en la cadena de subministrament procedents d'Orient Pròxim. Els retards logístics continuen sent notablement estesos al llarg del mes.
No obstant això, Williamson ha subratllat també la presència d'indicis positius d'una major demanda de productes tecnològics lligats a la IA i d'un repunt en la demanda d'equipament pel increment de la despesa en defensa, factors que estan ajudant en particular a Alemanya a registrar millores creixents en la seva producció. En l'àmbit dels serveis, l'augment de la despesa turística està contribuint a sostenir el creixement econòmic, sobretot fora de França i Alemanya.
De aquesta forma, encara que les companyies consultades apunten que els preus elevats continuen lastrant la demanda, les pressions inflacionistes "han mostrat signes d'una major atenuació", per la qual cosa l'expert considera que el BCE es veurà especialment recolzat en comprovar que la inflació dels preus cobrats en el sector serveis torna a moderar-se, alhora que la inflació dels preus dels béns també continua reduint-se.
No obstant això, si bé la lectura flash del PMI apunta a un sòlid creixement del PIB en el tercer trimestre, que les empreses mostrin per primera vegada en 2026 la intenció de contractar i que la inflació es mantingui elevada respecte a estàndards històrics, fa probable que es mantingui un biaix agressiu de la política monetària, "i no es poden descartar noves pujades imminents dels tipus d'interès".