La somme des prêts et avances accordés par Revolut, Nubank, Monzo et Starling Bank a augmenté de 50,4 % au cours de 2025, tandis que les dépôts et soldes des clients de ces quatre entités ont augmenté de 47,3 %, selon le rapport "The Digital Banking Monitor", élaboré par Alvarez & Marsal (A&M).
Avec ce comportement, le volume d'affaires agrégé de ces banques numériques a atteint au dernier exercice 201.252 millions de dollars —près de 172.500 euros—, ce qui implique une croissance de 47,9 % par rapport à 2024.
Selon la société de services professionnels, ces chiffres montrent "une transformation des modèles économiques de la banque numérique", qui après une phase initiale axée sur les comptes, cartes, paiements et change de devises, étend son catalogue vers le crédit à la consommation, le financement des entreprises, l'épargne et l'investissement.
Le document précise, cependant, que le rythme d'expansion et la manière de croître ne sont pas homogènes. Certaines entités canalisent une part de plus en plus grande de leurs dépôts vers l'octroi de financements, tandis que d'autres choisissent de maintenir des bilans "plus liquides" et une exposition encore "limitée" au risque de crédit.
Revolut est en tête de la croissance du crédit avec une hausse de 120%
Par entité, Revolut a été celle qui a le plus augmenté son portefeuille de prêts, avec une progression annuelle de 119,5 %. Parallèlement, la société a augmenté ses dépôts de 65,1 %, en accord avec l'augmentation de sa base de clients et avec l'élargissement de son offre de services financiers.
Malgré ce dynamisme, le crédit continue d'avoir un poids réduit dans son bilan. Le ratio de prêts sur dépôts a clôturé 2025 à 5,8 %, contre 4,4 % de l'exercice précédent. "Cela signifie que Revolut continue de maintenir la majeure partie des ressources de ses clients en actifs liquides, tout en développant progressivement ses capacités de financement", expliquent les auteurs du rapport.
Parallèlement, Nubank a augmenté ses prêts de 57,5 % et ses dépôts de 45,3 %, tandis que Monzo a enregistré des augmentations de 44,3 % et de 54,9 %, respectivement, en prêts et dépôts. En ce qui concerne Wise, le consultant précise qu'il est exclu de la comparaison de crédit, car son modèle se concentre principalement sur les paiements et transferts internationaux et n'utilise pas les soldes des clients pour accorder des financements.
Les banques numériques consacrent quatre fois moins de dépôts au crédit que les banques traditionnelles
L'étude souligne que les divergences entre les entités deviennent particulièrement visibles dans le ratio de prêts sur dépôts, qui indique quelle part des ressources captées est orientée vers le financement des ménages et des entreprises.
Nubank a atteint en 2025 un ratio de 66 %, contre 60,9 % l'année précédente, et est le seul des néobanques analysées à utiliser ses dépôts pour accorder des prêts de manière massive. Starling Bank se classe au deuxième rang, avec 40,7 %, principalement soutenu par son activité de financement des PME au Royaume-Uni.
À l'extrémité inférieure, Monzo maintient un ratio de 9 %, légèrement en dessous de celui de l'année précédente, tandis que Revolut se limite à 5,8 %. Dans l'ensemble, la moyenne des néobanques examinées se situe à 24,9 %, très loin de l'environnement de 100 % présenté par la banque traditionnelle européenne.
"Cette différence offre une large marge pour accroître l'activité de crédit, mais reflète également une gestion prudente du risque. Le développement de prêts exige des capacités différentes de celles nécessaires pour gérer des comptes et des moyens de paiement, comme des systèmes d'évaluation du crédit, la gestion des impayés, les provisions, la conformité réglementaire et la consommation de capital", soulignent les responsables de l'étude.
Des marges d'intérêts élevées et un coussin de capital CET1 impulsent de nouvelles voies de financement
En ce qui concerne les perspectives de croissance, les spécialistes incitent à transformer la "forte croissance des dépôts" en nouvelles sources de revenus, "sans compromettre la qualité des actifs ni leur avantage opérationnel".
En termes quantitatifs, la marge d'intérêts représente déjà 62,8 % des revenus agrégés des entités analysées. Chez Nubank, elle s'élève à 84,5 % et chez Starling Bank à 87,5 %, contre 24,8 % pour Revolut et 25,7 % pour Wise. "Certaines entreprises obtiennent la majeure partie de leurs revenus du crédit et de la marge d'intérêts, tandis que d'autres continuent de s'appuyer principalement sur des commissions, des paiements, des abonnements, des échanges de devises ou des services d'investissement", détaillent-ils.
Concernant le capital de la banque numérique, Revolut a clôturé 2025 avec un ratio CET1 de 40,7 % ; Monzo, de 27,3 % ; et Starling Bank, de 28,6 %. Nubank, pour sa part, s'est situé à 13 %.
"Ces niveaux fournissent une marge pour continuer à élargir le bilan et développer de nouvelles lignes de financement. Néanmoins, l'augmentation du crédit sera accompagnée de plus grandes exigences en matière de capital, de supervision et de gestion du risque", conclut le rapport.
Dans ce contexte, les analystes d'Alvarez & Marsal soutiennent que les entités capables de combiner une concession prudente de crédit avec leur base technologique et leur structure de coûts réduite "seront mieux positionnées pour élargir la relation avec leurs clients et concurrencer une plus grande partie du secteur bancaire".