Le Conseil allemand des experts économiques, connu populairement sous le nom des Cinq Sages, a révisé de manière notable à la hausse ses projections pour la plus grande économie d’Europe. Malgré le poids des coûts énergétiques élevés, l’organisme demande au gouvernement allemand d’adopter des mesures fiscales « d’une ampleur historique » pour faire face à la pression croissante sur les finances publiques découlant de l’augmentation des dépenses et de l’élargissement du déficit de financement.
Dans le rapport présenté ce mercredi, le panel d’experts prévoit que le produit intérieur brut (PIB) de l’Allemagne progressera en 2026 de 1,3 %, contre 0,5 % calculé précédemment, ce qui représenterait la première expansion significative depuis 2022. Pour l’année prochaine, ils anticipent une hausse de 1 %, deux dixièmes de plus que ce qui était estimé dans leur précédent scénario.
Selon le document, la croissance de l’économie allemande au cours de l’exercice en cours reposera surtout sur les exportations et la dépense publique. À l’horizon 2027, on s’attend à ce que la consommation, tant publique que privée, ainsi que l’investissement du secteur public deviennent les piliers de la progression du PIB.
Dans le même temps, les sages prévoient que le renchérissement de l’énergie continuera de faire pression à la hausse sur les prix tout au long de l’horizon analysé. Ils estiment que l’inflation annuelle moyenne se situera à 2,8 % en 2026 et à 3,3 % l’année prochaine.
Dans leur diagnostic, ils alertent sur le fait que, malgré l’amélioration du cycle, « les finances publiques allemandes subissent une pression croissante », car à moyen terme le volume de dépenses projeté dépassera largement les revenus attendus.
« Il est inévitable de limiter la croissance des dépenses dans le budget fédéral », a plaidé Monika Schnitzer, présidente du Conseil, qui souligne que la consolidation budgétaire doit être conçue de manière à ne pas freiner la croissance et à répartir la charge de façon équilibrée entre les générations et les groupes sociaux.
Réformes et ajustement fiscal d’une ampleur historique
Dans cette optique, les experts jugent indispensables « des mesures fiscales d’une ampleur historique », après la forte hausse des décaissements fédéraux depuis le début de la décennie, portée par les plans face aux crises, l’élargissement de l’État-providence et l’augmentation des subventions.
Ils avertissent également que le renforcement des dépenses de défense et le coût plus élevé des intérêts de la dette ajouteront une pression supplémentaire sur le budget fédéral au cours des prochaines années, en augmentant le ratio dette/PIB.
Face à ce scénario, le Conseil propose de supprimer progressivement à partir de 2031 l’exonération des dépenses militaires par rapport au plafond fixé par le frein à l’endettement. Il souligne par ailleurs que la trajectoire de réduction de l’endettement devrait être consignée explicitement dans la Constitution.
Avec un écart de financement qui pourrait se situer entre 2,7% et 4,8% du PIB en 2040, les « sages » réclament un vaste plan de consolidation combinant des coupes ciblées dans les subventions, des changements structurels dans le système de sécurité sociale et un cadre fiscal plus efficace. À leur avis, la décision sur le rythme du retrait progressif et la stratégie d’ajustement « devrait être adoptée au cours de cette législature ».
Perspectives de la Bundesbank et accélération d’ici la fin de l’année
De son côté, le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a indiqué ce mercredi à Riga que différentes institutions, comme le Fonds monétaire international (FMI), les principaux instituts économiques allemands et le propre exécutif fédéral, tablent sur une croissance proche de 1,3% cette année et de 1,1% en 2027, après une période entre 2019 et 2025 quasiment stagnante.
Nagel a rappelé que l’Allemagne a été particulièrement vulnérable aux perturbations des chaînes d’approvisionnement pendant la pandémie et que sa forte dépendance, à l’époque, au gaz russe l’a laissée très exposée au choc des prix de l’énergie après l’invasion de l’Ukraine.
Le banquier central a ajouté que le modèle traditionnel allemand, fondé sur une puissante industrie exportatrice et l’ouverture des marchés mondiaux, subit de fortes pressions, des entreprises ayant perdu de la compétitivité et des parts dans le commerce mondial face à la concurrence de la Chine.
Il insiste néanmoins sur le fait que cette situation ne revient pas à une désindustrialisation généralisée, car les dernières données et prévisions montrent des signaux « encourageants » d’amélioration.
Dans ce contexte, Nagel a avancé que, malgré les interruptions dans le transport liées au faible débit du Rhin, les premières estimations indiquent que l’activité économique a progressé de 0,2% au troisième trimestre, ajoutant que « il est probable que la croissance économique s’accélère au quatrième trimestre ».