A Fitch Ratings decidiu manter sem variações a classificação de emissor de dívida a longo prazo da Castellana Properties em "BBB" com perspectiva "estável", segundo comunicou a própria agência de rating.
De acordo com a Fitch, essa resolução se apoia na progressiva rotação da carteira para centros comerciais de maior tamanho, uma estratégia que, a juízo da classificadora, reforçará a qualidade dos ativos e o desempenho operacional do grupo entre os exercícios fiscais de 2027 e 2030.
Em particular, a agência avaliou que o processo de rotação iniciado após a compra do centro comercial Bonaire, em Valência, em 2025, assim como a incorporação de ativos em Portugal durante 2024 e 2025, contribuiu para aumentar a diversificação geográfica da Castellana Properties e para diminuir a concentração por inquilino.
A Fitch sublinhou igualmente que a Castellana Properties incorporou ao seu balanço ativos em propriedade direta por um total de 511 milhões de euros e uma participação de 50% no centro comercial Splau, em Barcelona, por 89 milhões de euros, desde o final de março de 2025, período em que, de forma paralela, realizou desinvestimentos em parques comerciais por 275 milhões de euros.
A agência antecipa que o nível de alavancagem se manterá dentro dos parâmetros compatíveis com a classificação atual, apoiado em ampliações de capital periódicas, com uma razão de dívida líquida sobre resultado bruto de exploração (Ebitda) inferior a sete vezes e uma cobertura de juros líquidos sobre Ebitda acima de três vezes ao longo dos exercícios de 2027 a 2030.
Por último, a Fitch estima que a dívida bruta da Castellana Properties aumentará até cerca de 751 milhões de euros ao fechamento de 2027, em comparação com os 712 milhões registrados em 2026, impulsionada pelos investimentos no centro Islazul e na 'joint venture' de Splau, compensados parcialmente pelas receitas derivadas da venda de parques comerciais.