Fitch Ratings ha decidido mantener sin variaciones la calificación de emisor de deuda a largo plazo de Castellana Properties en “BBB” con perspectiva “estable”, según ha comunicado la propia agencia de ráting.
De acuerdo con Fitch, esta resolución se apoya en la progresiva rotación de la cartera hacia centros comerciales de mayor tamaño, una estrategia que, a juicio de la calificadora, reforzará la calidad de los activos y el rendimiento operativo del grupo entre los ejercicios fiscales de 2027 y 2030.
En particular, la agencia ha valorado que el proceso de rotación iniciado tras la compra del centro comercial Bonaire, en Valencia, en 2025, así como la incorporación de activos en Portugal durante 2024 y 2025, ha contribuido a incrementar la diversificación geográfica de Castellana Properties y a disminuir la concentración por inquilino.
Fitch subrayó igualmente que Castellana Properties ha incorporado a su balance activos en propiedad directa por un total de 511 millones de euros y una participación del 50% en el centro comercial Splau, en Barcelona, por 89 millones de euros, desde finales de marzo de 2025, periodo en el que, de forma paralela, ha llevado a cabo desinversiones en parques comerciales por 275 millones de euros.
La agencia anticipa que el nivel de apalancamiento se mantendrá dentro de los parámetros compatibles con la calificación actual, apoyado en ampliaciones de capital periódicas, con una ratio de deuda neta sobre resultado bruto de explotación (Ebitda) inferior a siete veces y una cobertura de intereses netos sobre Ebitda por encima de tres veces a lo largo de los ejercicios 2027 a 2030.
Por último, Fitch estima que la deuda bruta de Castellana Properties se incrementará hasta cerca de 751 millones de euros al cierre de 2027, frente a los 712 millones registrados en 2026, impulsada por las inversiones en el centro Islazul y en la ‘joint venture’ de Splau, compensadas parcialmente por los ingresos derivados de la venta de parques comerciales.