El Tesoro Público tiene previsto colocar este martes entre 1.500 millones y 2.500 millones de euros en una nueva subasta de letras a tres y nueve meses, de acuerdo con los objetivos adelantados por el organismo dependiente del Ministerio de Economía.
En la anterior puja de este tipo de deuda, el Tesoro adjudicó 2.416,82 millones de euros, una cifra próxima al tope de la horquilla marcada, y lo hizo incrementando la rentabilidad ofrecida a los inversores en ambas referencias, llevándola a máximos de casi dos años.
En un escenario condicionado por las continuas subidas de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) para contener la inflación, el Tesoro ha ido aumentando el rendimiento que ofrece a los compradores, especialmente en el caso de las letras, un instrumento de deuda especialmente atractivo para los hogares.
En la última subasta, el Tesoro situó la rentabilidad marginal por las letras a tres meses en el 2,464% anual, por encima del 2,399% de la última emisión del mismo tipo de papel y alcanzando su nivel más elevado desde enero de 2025. En letras a nueve meses se ofreció un interés marginal del 2,783% anual, por encima del 2,615% de la emisión previa y alcanzando su nivel más elevado desde octubre de 2024.
El Tesoro volverá al mercado el jueves con hasta 5.500 millones
Este jueves, el Tesoro regresará a los mercados de deuda y cerrará las emisiones de octubre con una subasta de obligaciones del Estado en la que aspira a colocar entre 4.500 y 5.500 millones de euros.
En detalle, el organismo tiene previsto emitir bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; bonos del Estado a 5 años, con cupón del 2,60% y obligaciones del Estado con una vida residual de 7 años, con cupón del 3,55%.
Los tipos de interés marginales de referencia se sitúan en el 3,085% para los bonos del Estado a 3 años; en el 3,26% para los bonos a 5 años y en el 3,301% para las obligaciones del Estado con una vida residual de 7 años.
Plan de financiación: 55.000 millones de euros nuevos en 2026
El Tesoro Público calcula unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, la misma cuantía que en 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación estará este año condicionada por el buen momento de la economía española y por la disciplina en las cuentas públicas.
De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo —bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que 5.000 millones corresponderán a letras del Tesoro, las mismas cantidades fijadas para 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones programadas para este año ascenderá a 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre previsto para 2025 (274.242 millones de euros), incremento motivado por las mayores amortizaciones previstas para 2026.
De ese importe bruto, 176.935 millones de euros procederán de emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo calculado para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que se contemplan 108.758 millones de euros en letras del Tesoro, casi un 5,9% por encima del cierre estimado para el año pasado (102.728 millones de euros).