BBVA a réalisé ce mardi une émission de dette senior non préférentielle (SNP, pour son acronyme en anglais) d'un total de 2,300 milliards de dollars —équivalents à 1,970 milliards d'euros—, articulée en trois tranches, selon ce qu'a communiqué la propre entité.
L'appétit du marché a été élevé : le livre final des ordres a atteint une demande proche de 7,200 milliards de dollars —environ 6,160 milliards d'euros— et environ 275 ordres, plus de trois fois le volume finalement émis.
L'opération a été répartie en trois tranches différenciées. Deux d'entre elles arrivent à échéance dans trois ans : l'une à taux fixe pour 1,000 milliard de dollars —un peu plus de 856 millions d'euros— et l'autre à taux variable pour 300 millions de dollars —près de 260 millions d'euros—. La troisième tranche, également à taux fixe, a une échéance de cinq ans et a capté d'autres 1,000 milliard de dollars.
Le coût final des deux tranches à taux fixe s'est situé en dessous des niveaux indicatifs initiaux. L'obligation à trois ans a été émise à 73 points de base au-dessus du rendement de l'obligation du Trésor américain de référence, contre les 100 points de base envisagés au départ, avec un coupon de 4,977%.
Quant à l'obligation à cinq ans, elle a été fixée à "'Treasury' de référence plus 90 points de base", en dessous des 115 points de base de départ, avec un coupon de 5,244%.
La tranche à taux variable, pour sa part, a été référencée à "SOFR (Secured Overnight Financing Rate) -le taux d'intérêt utilisé sur le marché de financement en dollars- plus 89 points de base".
En ce qui concerne les entités émettrices, l'entité présidée par Carlos Torres a indiqué que l'opération a été menée par "BBVA, BMO, Citi, RBC Capital Markets, Société Générale et Wells Fargo".
Cette émission s'inscrit dans le plan de financement du Groupe BBVA pour 2026 et poursuit deux objectifs principaux : refinancer des émissions comptabilisables pour l'exigence minimale de fonds propres et de passifs éligibles (MREL) —le cadre réglementaire qui oblige les entités à disposer d'un volume minimum de ressources capables d'absorber des pertes en cas de crise ou de résolution— et soutenir l'expansion du portefeuille de crédit.
Le placement annoncé s'ajoute aux opérations que BBVA a réalisées sur les marchés de la dette tout au long de 2026. En janvier, la banque a émis "2.000 millions d'euros --1.700 millions d'euros-- dans une autre émission SNP à double tranche, dans laquelle c'était sa plus grande émission en euros des 20 dernières années". En février, "BBVA a levé 2.500 millions de dollars --2.140 millions d'euros-- d'une autre émission de dette senior non préférentielle, la plus grande de son histoire dans cette devise". Et en avril, le groupe "a clôturé 2.250 millions de dollars --1.930 millions d'euros-- dans une émission à double tranche".
De plus, en juin, l'entité a réalisé "1.250 millions d'euros dans une émission verte senior non préférentielle" et "le 16 juin dernier, la société a clôturé 2.250 millions d'euros d'une émission de titres hypothécaires à double tranche ; la première depuis 2023".