Espanha continua sem ganhar posições em liberdade econômica e também não recupera o músculo de investimento público perdido após a crise. O país ocupa a 53ª posição de 184 economias no índice da Heritage elaborado para o Instituto de Estudos Econômicos e, mantém a investimento público em infraestruturas muito longe dos níveis de 2009, apesar do volume extraordinário de fundos europeus mobilizados nos últimos anos. A fotografia muda no setor privado, cuja investimento supera a média europeia.
Espanha obtém 66,8 pontos no Índice de Liberdade Econômica 2026 da Fundação Heritage, frente aos 66,3 do ano anterior. A melhoria, de apenas meio ponto, não modifica sua posição na classificação internacional. O país continua na 53ª posição de 184 economias.
A pontuação espanhola está 6,9 pontos acima da média mundial, situada em 59,9 pontos. Mas a comparação resulta menos favorável quando se toma como referência as economias desenvolvidas. Com a média da OCDE fixada em 100, Espanha alcança 93,1 pontos e ocupa a 31ª posição dos 38 países da organização.
O IEE, que analisa os resultados do índice no contexto espanhol, adverte ainda de uma evolução desigual entre seus diferentes componentes. A saúde fiscal melhora 16,5 pontos em relação ao ano anterior, enquanto a facilidade de investimento retrocede dez pontos, a maior queda registrada entre os indicadores analisados.
O investimento público continua longe dos níveis anteriores à crise
A outra grande fotografia do relatório aparece no investimento público. Espanha mantém um nível de investimento em infraestruturas muito inferior ao dos anos anteriores à crise financeira.
O IEE calcula que o investimento público em infraestruturas rondou os 13.000 milhões de euros em 2024, aproximadamente 1% do PIB. Em 2007 alcançava cerca de 28.000 milhões, equivalentes a 2,4% do PIB. O esforço de investimento atual encontra-se assim ao redor de 54% abaixo do registrado então.
A lacuna também aparece quando se compara Espanha com seus parceiros europeus. Entre 2019 e 2024, o déficit médio de investimento em relação à UE situou-se em cerca de 19.000 milhões de euros anuais, equivalente a 1,4% do PIB. Aproximadamente a metade dessa diferença correspondeu ao setor público, com cerca de 10.500 milhões de euros por ano.
A evolução resulta especialmente significativa após o desdobramento dos fundos europeus. Segundo os dados oficiais do Plano de Recuperação, até 30 de abril de 2026 foram reconhecidas obrigações de 101.619,839 milhões de euros sobre um crédito acumulado de 123.163,302 milhões.
O IEE aponta que o investimento em infraestruturas começou a se recuperar a partir de 2023 com o apoio dos fundos europeus, embora continue claramente abaixo dos níveis registrados durante a primeira década do século.
O problema não se limita à construção de novas infraestruturas. Também afeta a manutenção das existentes. Entre 2018 e 2024, o investimento médio anual destinado à manutenção foi de 10.500 milhões de euros, em comparação com os 12.000 milhões que o instituto estima necessários para compensar a depreciação do estoque. Para o período de 2013-2022, seus cálculos indicam que teriam sido necessários mais de 17.000 milhões adicionais para evitar seu deterioro.
A empresa privada investe acima da média europeia
A fotografia muda quando se separa o investimento empresarial do público. O investimento total da economia espanhola situou-se em 20,3% do PIB, abaixo dos 21,6% da União Europeia e dos 21,4% da zona do euro.
Mas esse número agrega o investimento público e o privado. Quando se observa apenas o esforço de investimento das empresas, a Espanha apresenta uma posição diferente: o investimento empresarial alcançou 13,1% do PIB, em comparação com 12,5% da UE e 12,2% da zona do euro.
O contraste permite entender melhor o dado de investimento total. O setor empresarial espanhol está investindo acima da média comunitária, enquanto o menor peso do investimento público contribui para que o conjunto do investimento espanhol fique abaixo dos níveis europeus.
O setor privado concentra, além disso, 88% do estoque de capital líquido e 89% do investimento em tecnologias da informação e comunicações, segundo os dados analisados pelo IEE.
A diferença entre ambos os setores também aparece nos indicadores de produtividade e eficiência. A produtividade do setor privado espanhol é 39% superior à do setor público. Em termos de eficiência, a diferença atinge 33,1%, a terceira maior da OCDE, segundo o instituto.
A Espanha supera a OCDE em liberdade de empresa
O comportamento da Espanha também muda quando se analisa especificamente a liberdade de empresa. Neste componente, o país alcança 102,2 pontos, tomando como referência 100 para a média da OCDE. Também supera a média da União Europeia, situada em 99,8 pontos.
O dado introduz um contraste dentro do próprio índice: a Espanha se encontra acima das médias de referência em liberdade de empresa, embora apresente uma posição mais fraca em outros componentes da liberdade econômica.
Entre os principais obstáculos para a atividade empresarial aparecem os custos energéticos, a incerteza sobre a política econômica e a escassez de mão de obra. Esses três fatores figuram entre as principais preocupações empresariais entre 2024 e 2026.
As dificuldades para cobrir vagas apresentam além disso um marcado componente setorial. Os maiores problemas se concentram na construção, na hotelaria, na agricultura e na indústria.
Notícias em destaque
Os fundos de investimento caem para 478.503 milhões em setembro, mas avançam 6,1% em 2026
2 minutos
A facilidade para investir perde dez pontos
A evolução dos distintos componentes do índice deixa dois movimentos especialmente destacados. A saúde fiscal melhora 16,5 pontos em um ano, embora ainda mantenha uma brecha de 15,4 pontos em relação às economias avançadas.
Em sentido contrário, a facilidade inversora perde dez pontos e se situa 13,4 pontos abaixo desse mesmo grupo de referência. A integridade governamental completa os âmbitos nos quais o IEE identifica maiores diferenças em relação às economias avançadas.
No conjunto do índice, portanto, a melhora da Espanha é limitada: ganha meio ponto, mas não muda de posição na classificação internacional.
Governo, corrupção e habitação ganham peso entre as preocupações
O relatório também recolhe a evolução das preocupações empresariais a partir dos dados do CIS. A confiança mantém uma trajetória positiva desde 2013, embora tenha experimentado retrocessos durante a pandemia e com as mudanças geopolíticas dos últimos anos.
Entre 2022 e 2026 ganham peso as preocupações relacionadas com o Governo e os partidos políticos, a corrupção e a fraude e a habitação. Ao mesmo tempo, perdem relevância o desemprego, a crise econômica e os problemas políticos gerais.
O resultado é uma fotografia com duas velocidades. A Espanha não melhora sua posição relativa em liberdade econômica e mantém um investimento público em infraestruturas muito inferior ao dos anos anteriores à crise. Ao mesmo tempo, o investimento empresarial se situa acima da média europeia.
O relatório apresentado pelo presidente do IEE, Íñigo Fernández de Mesa, e pelo diretor geral do instituto, Gregorio Izquierdo, situa assim o principal contraste da economia espanhola: enquanto o setor privado mantém um esforço de investimento superior à média comunitária, o setor público continua longe do nível de investimento em infraestruturas alcançado antes da crise.