Una stablecoin vinculada al ruble s'ha convertit en una de les eines amb les quals Rússia intenta reduir la seva dependència dels circuits financers occidentals. A7A5 acumula prop de 140.000 milions de dòlars en operacions des de la seva creació al febrer de 2025, segons les xifres proporcionades aquest agost per Pyotr Fradkov, president de PSB, el banc rus que participa en la infraestructura que sustenta el projecte.
La dada procedeix de l'ecosistema propi d'A7A5 i revela el volum acumulat d'operacions, no el diners actualment dipositats en la moneda. La seva dimensió, tanmateix, mostra la rapidesa amb què Rússia està desenvolupant sistemes alternatius per efectuar pagaments internacionals després que les sancions occidentals restringissin l'accés de part del seu sistema financer als canals tradicionals.
A7A5 forma part de la infraestructura de pagaments A7, una plataforma de pagaments transfronterers desenvolupada per PSB, entitat russa sancionada per Occident i estretament vinculada al sector de defensa. Segons Fradkov, A7 compta amb uns 15.000 clients empresarials habituals i processa fins a 2.000 pagaments diaris.
La pròpia plataforma assegura que al voltant del 90% de les seves operacions internacionals es realitzen amb països asiàtics, amb la Xina com a principal mercat.
Què és A7A5 i per què és diferent
A7A5 és una stablecoin, és a dir, un actiu digital dissenyat per mantenir el seu valor vinculat a un altre actiu. A diferència d'USDT o USDC, referenciades al dòlar nord-americà, A7A5 està vinculada al ruble rus.
La moneda és emesa per Old Vector, una societat registrada a Kirguizistan, i el seu suport procedeix de dipòsits en rublos mantinguts en comptes de PSB.
El funcionament permet convertir rublos en un actiu que circula mitjançant infraestructura blockchain. D'aquesta manera, determinats pagaments poden realitzar-se sense dependre directament d'alguns dels intermediaris financers occidentals sobre els quals els Estats Units i Europa exerceixen una major capacitat de pressió.
No significa que A7A5 sigui immune a les sancions. Les autoritats poden bloquejar les societats que participen en el sistema, impedir a altres entitats operar amb elles o perseguir els punts en què els actius digitals es converteixen en altres monedes. Però intervenir una infraestructura basada en blockchain planteja dificultats diferents a bloquejar un compte bancari convencional.
Infraestructura dissenyada per resistir les sancions
PSB no amaga que una de les raons de ser d'A7 és garantir la continuïtat dels pagaments internacionals russos davant les restriccions exteriors.
Fradkov va explicar aquest agost que l'objectiu era crear una infraestructura pròpia capaç d'efectuar operacions internacionals independentment de les restriccions externes. La xarxa, segons va explicar el president de PSB, combina centres de liquidació, entitats financeres associades i estructures comercials i jurídiques distribuïdes entre diferents jurisdiccions.
L'arquitectura pretén evitar que tot un pagament depengui d'un únic banc, país o intermediari susceptible de ser bloquejat. Ilan Shor, copropietari i conseller delegat d'A7, també va assegurar a Reuters al juny que la plataforma pretén expandir-se internacionalment malgrat les sancions dels Estats Units, la Unió Europea i el Regne Unit.
Qui és Ilan Shor i quin paper desempenya PSB
darrere del projecte apareixen dos noms fonamentals. El primer és Promsvyazbank, conegut com a PSB, un banc controlat pel Estat rus que presta serveis al sector de defensa i està sotmès a sancions occidentals.
El segon és Ilan Shor, empresari i polític moldau sancionat tant pels Estats Units com per la Unió Europea.
El Departament del Tresor nord-americà sosté que A7 i les seves filials estan participades per Shor i PSB. Washington vincula expressament aquesta estructura amb la creació d'una plataforma de pagaments transfronterers utilitzada per eludir sancions.
La Unió Europea també ha impulsat sancions contra l'entramat d'A7 i el passat juliol va endureix les mesures contra aquest tipus d'estructures, ampliant la prohibició de transaccions a 14 plataformes de serveis de criptoactius.
En el punt de mira dels Estats Units
Washington va actuar contra aquesta infraestructura a l'agost de 2025. L'Oficina de Control d'Actius Estrangers del Tresor nord-americà (OFAC, per les seves sigles en anglès) sancionà llavors A7, A71, A7 Agent i Old Vector, la companyia kirguisa que emet A7A5, dins d'una operació més àmplia contra una xarxa de plataformes de criptomonedes acusades de facilitar activitats il·legals i evasió de sancions.
La investigació nord-americana va connectar a més A7A5 amb Garantex, una plataforma russa d'intercanvi de criptomonedes sancionada originalment per Washington el 2022.
Al març de 2025, una operació coordinada per les autoritats nord-americanes amb participació alemanya i finlandesa va intervenir infraestructura informàtica de Garantex i va congelar més de 26 milions de dòlars en criptomonedes sota el seu control.
Després d'aquella operació va aparèixer Grinex, una plataforma creada per empleats de Garantex per continuar prestant serveis, segons el Tresor nord-americà.
De Garantex a Grinex: A7A5 com a via per recuperar fons
La Oficina de Control d'Actius Estrangers del Tresor nord-americà manté que, després de la intervenció contra Garantex, els seus responsables van traslladar clients i fons a Grinex. Els usuaris de Garantex que havien perdut l'accés als seus diners van rebre l'equivalent d'aquests saldos en tokens A7A5, segons els Estats Units.
Washington assegura que Old Vector va treballar amb Garantex i altres participants per desenvolupar A7A5 i que representants d'Ilan Shor s'havien reunit prèviament amb responsables de l'exchange per introduir la negociació del token a la plataforma.
El cas mostra una de les dificultats que afronten les sancions quan s'apliquen a infraestructures digitals. Bloquejar una empresa o intervenir un exchange no implica necessàriament que desapareguin els actius, els usuaris o la tecnologia que utilitzava.
Europa també estreny el cerco
Els Estats Units no són els únics que han intentat aïllar la infraestructura. Regne Unit va sancionar el 2025 a Grinex i Old Vector, entre altres entitats relacionades amb les xarxes de criptomonedes utilitzades per esquivar les restriccions a Rússia.
La Unió Europea ha avançat també contra l'entramat. Les autoritats comunitàries consideren que societats vinculades a A7 contribueixen a frustrar les mesures restrictives contra Rússia i han anat incorporant components de la xarxa als seus successius paquets de sancions.
Per què no n'hi ha prou amb sancionar una 'stablecoin'
El sistema financer convencional funciona mitjançant intermediaris identificables. Els bancs mantenen comptes, necessiten relacions amb altres entitats per realitzar pagaments internacionals i depenen d'infraestructures sobre les quals els Estats Units i la Unió Europea disposen d'importants instruments reguladors.
Els actius digitals permeten construir rutes distintes. Sancionar l'emissor d'una stablecoin no equival automàticament a eliminar l'actiu d'una blockchain. Les autoritats poden prohibir operacions amb determinades entitats, bloquejar actius sota la seva jurisdicció i pressionar els intermediaris que permeten convertir les criptomonedes en diners convencionals, però la infraestructura tecnològica pot continuar existint.
El objectiu rus va més enllà d'A7A5
PSB presenta A7 com alguna cosa més ambiciosa que una solució temporal davant les sancions. Fradkov sosté que el món s'està allunyant progressivament d'un únic sistema universal de pagaments i avançant cap a infraestructures nacionals i regionals que competeixen entre si. En aquesta estratègia hi caben banca convencional, actius digitals, stablecoins i altres mecanismes de liquidació.
A7A5 seria una peça d'aquest sistema. La plataforma russa assegura que la seva xarxa ja és rendible i pretén utilitzar-la també per operacions entre tercers països. L'objectiu declarat és convertir una infraestructura nascuda sota la pressió de les sancions en una alternativa permanent per al comerç internacional.