La economía de la eurozona afrontará un efecto moderado y con cierto retraso sobre la actividad, en lugar de un 'shock' inmediato, como consecuencia de la sequía y de las temperaturas récord registradas este verano, según las proyecciones difundidas este martes por AllianzGI.
“Las estimaciones actuales apuntan a un efecto de alrededor del 0,1%-0,4% sobre el PIB alemán del tercer trimestre, mientras que el Instituto de Kiel sitúa el impacto entre el 0,1% y el 0,2%, equivalente a entre 1.000 y 2.000 millones de euros”, ha explicado el economista jefe de la compañía, Christian Schulz, y la responsable de Stewardship, Antje Stobbe.
Schulz y Stobbe consideran que existen elementos que pueden “amortiguar” el efecto de estos episodios, entre ellos que muchas empresas han reforzado su capacidad de resistencia desde las crisis de 2018 y 2022. A su entender, es razonable pensar que las pérdidas económicas terminen compensándose con el tiempo. No obstante, han subrayado que las consecuencias sobre la inflación podrían resultar más determinantes para la estrategia de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).
En este sentido, han recordado que los periodos de sequía suelen empujar al alza los precios de los alimentos y de la energía en el continente. En el ámbito energético, el encarecimiento se explica por la menor producción nuclear e hidroeléctrica cuando el caudal de los ríos desciende y la temperatura del agua aumenta, incluso si el efecto sobre el crecimiento económico es negativo.
“Dado que un BCE de tono restrictivo probablemente sea más sensible a los riesgos alcistas para los precios que a un impacto moderado sobre el crecimiento, este episodio refuerza, en conjunto, el argumento a favor de dos subidas adicionales de tipos por parte del BCE este año”, han explicado.
Más a largo plazo, los portavoces de AllianzGI han advertido de que, si las sequías y los periodos de bajo caudal se vuelven más habituales e intensos en Europa, las empresas ubicadas en áreas vulnerables podrían sufrir parones recurrentes en su operativa. Entre las posibles consecuencias, citan pérdidas de producción, incremento de los costes logísticos y energéticos, así como infrautilización de instalaciones y equipos.
“Aunque las pérdidas a corto plazo puedan recuperarse, estos episodios pueden dejar huella en las decisiones de inversión. Para los inversores, resulta cada vez más importante evaluar hasta qué punto las compañías son capaces de anticipar, absorber y adaptarse a este tipo de shocks”, han advertido.