Un eventual Ejecutivo de coalición encabezado por el PP tras las elecciones generales del 29 de noviembre podría suponer un giro relevante para la banca española. De acuerdo con un informe de Citi, este escenario político sería más receptivo a las fusiones entre entidades financieras y podría introducir cambios en el impuesto especial que grava al sector.
En el documento, los analistas de la firma subrayan que “El actual gobierno de coalición se opuso previamente a la OPA de BBVA sobre Sabadell. En nuestra opinión, un hipotético gobierno liderado por el PP sin dependencia de partidos independentistas catalanes podría ser percibido como más partidario de consolidación en el sector bancario”. El informe se publica con motivo de la convocatoria de los comicios generales.
La casa de análisis recalca que Sabadell continúa negociándose en Bolsa con descuento frente a los múltiplos de sus competidores. Este hecho, unido a un posible relevo en el Gobierno, podría hacer que el mercado vuelva a poner el foco en la opción de que Sabadell mantenga su estatus de entidad independiente.
En relación con el gravamen extraordinario a la banca, Citi considera que no será uno de los ejes centrales de la campaña electoral. No obstante, la firma estima que un Ejecutivo de corte conservador “aumentará la probabilidad percibida de un marco para el impuesto más amigable con el mercado”.
El posible cambio político también tendría consecuencias para CaixaBank, donde el Estado conserva en torno a un 18% del capital. Según Citi, un nuevo Gobierno podría alterar la estrategia a largo plazo de desinversión pública, afectando tanto al calendario como al tamaño de las colocaciones de acciones en el mercado.
Por último, el informe apunta que los debates electorales girarán principalmente en torno a la vivienda, la inmigración y la política económica. Aunque Citi no anticipa efectos inmediatos sobre la actividad financiera, advierte de que las variaciones a medio plazo en el crecimiento demográfico y en la demanda de vivienda pueden repercutir en la evolución de los depósitos y del crédito.