El Tesoro Público ha colocado este martes 2.133,91 millones de euros en una nueva subasta de letras, una cifra situada en la parte intermedia del rango orientativo, y lo ha hecho incrementando de nuevo la remuneración a los inversores hasta niveles no vistos en dos años, según los datos difundidos por el propio organismo.
En un escenario todavía marcado por las subidas de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) para contener la inflación, el Tesoro viene mejorando la rentabilidad que paga a los ahorradores, sobre todo en el caso de las letras, un instrumento de deuda pública que se ha consolidado como opción preferente para muchos hogares.
En esta subasta, dependiente del Ministerio de Economía, la demanda total ha ascendido a 4.729,18 millones de euros, más del doble del importe finalmente adjudicado en los mercados, lo que refleja el fuerte apetito inversor por estos títulos.
En el tramo de letras a tres meses, el Tesoro ha adjudicado 751,69 millones de euros, frente a una demanda de 1.886,84 millones. El interés marginal se ha situado en el 2,645%, por encima del 2,464% de la puja anterior y en su cota más alta desde noviembre de 2024.
En las letras a nueve meses, se han colocado 1.382,22 millones de euros, frente a solicitudes por 2.842,34 millones. La rentabilidad marginal se ha elevado al 2,968% anual, por encima del 2,783% de la subasta precedente y alcanzando su nivel máximo desde septiembre de 2024.
El Tesoro prepara una nueva subasta de obligaciones
El jueves, el Tesoro regresará a los mercados y dará por cerradas las emisiones de octubre con una subasta de bonos y obligaciones del Estado, en la que prevé captar entre 4.500 y 5.500 millones de euros.
En detalle, el organismo tiene previsto emitir bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,35%; bonos del Estado a 5 años, con cupón del 2,60% y obligaciones del Estado con una vida residual de 7 años, con cupón del 3,55%.
Los tipos de interés marginales de referencia se sitúan en el 3,085% para los bonos del Estado a 3 años; en el 3,26% para los bonos a 5 años y en el 3,301% para las obligaciones del Estado con una vida residual de 7 años.
Plan de financiación: 55.000 millones de deuda nueva en 2026
El Tesoro Público mantiene para 2026 unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros, la misma cuantía que ha fijado para 2025. Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación estará condicionada por el buen comportamiento de la economía española y por la disciplina presupuestaria.
De esos 55.000 millones de euros de emisión neta previstos para este ejercicio, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo —bonos y obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que los 5.000 millones restantes se canalizarán a letras del Tesoro, las mismas magnitudes proyectadas para 2025.
En términos brutos, el volumen total de emisiones este año alcanzará los 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre estimado para 2025 (274.242 millones de euros), debido al aumento de las amortizaciones previstas para 2026.
De esa cifra bruta programada, 176.935 millones de euros corresponderán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo contemplado para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que para letras del Tesoro se calculan 108.758 millones de euros, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año pasado (102.728 millones de euros).