El gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá, ha advertido este lunes de que la trayectoria reciente de la inflación “es preocupante por la persistencia de la subida de los precios de la energía”.
Ha realizado estas declaraciones en el congreso World in Progress (WIP), que tiene lugar en el Palau de Congressos de Catalunya, en Barcelona, hasta este martes, en un coloquio en el que ha compartido escenario con el ex vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, y el gobernador del Banco de Francia, Emmanuel Moulin.
Escrivá ha subrayado que la inquietud se centra en el carácter persistente de la inflación, que puede trasladarse de forma indirecta a otros bienes y servicios intensivos en consumo energético y generar efectos de segunda ronda en las negociaciones salariales para mantener el poder adquisitivo.
Impacto moderado y contexto europeo
Moulin ha señalado que, por el momento, el impacto de la inflación ha sido “moderado” y ha remarcado que el BCE optó por no elevar los tipos de interés en la reunión de octubre, teniendo en cuenta el efecto de las dos subidas previas y el refuerzo de las condiciones financieras en la zona euro.
“Evidentemente estamos siguiendo la situación permanentemente” ha dicho Moulin, que ha insistido en que el episodio inflacionista actual difiere del de 2021 y 2022, cuando coincidían una demanda muy elevada y un mercado laboral muy tensionado.
De Guindos ha indicado que el ‘shock’ que afrontan ahora las economías es de oferta global “y esto es lo peor que puede ocurrir para los bancos centrales”, ya que frena el crecimiento y, al mismo tiempo, impulsa al alza los precios.
No obstante, ha destacado que la economía europea continúa registrando tasas de crecimiento positivas y que, pese a la inflación y al endurecimiento de la política monetaria, no se ha entrado en recesión.
Francia, deuda y credibilidad fiscal
Al ser preguntado por la situación macroeconómica de Francia, Moulin ha admitido que genera “cierta preocupación”, algo que se refleja en el incremento del coste de financiación de la deuda francesa. Aun así, ha recordado que el presidente de la República puede sacar adelante unos presupuestos hasta 2027 orientados a rebajar el déficit incluso sin mayoría parlamentaria, por lo que ha sugerido que los mercados podrían haber reaccionado en exceso.
Escrivá ha ampliado la perspectiva y ha advertido de que “en algún momento los mercados pueden empezar a tener dudas sobre la sostenibilidad” de la deuda de las grandes economías a medio plazo, por lo que ha reclamado que los Estados cuenten con marcos fiscales que refuercen la confianza.
De Guindos ha recalcado que la “credibilidad fiscal es clave, sobre todo en un entorno de subida de tipos de interés”, y ha añadido que, en un contexto en el que Europa se ve obligada a incrementar el gasto en defensa, esa credibilidad resulta aún más determinante.
Balance de la salida de Lagarde del BCE
En relación con la salida de la hasta ahora presidenta del BCE, Christine Lagarde, los tres participantes han coincidido en que ha completado prácticamente la totalidad de su mandato.
Han recordado que la propia Lagarde ha explicado que abandona el cargo por razones personales y no políticas, y han destacado su gestión al frente del banco central durante la pandemia y en la posterior fase de elevada inflación.