O Tesouro Público tem previsto tentar colocar esta terça-feira entre 5.500 milhões e 6.500 milhões de euros numa nova puja de letras a seis e doze meses, a primeira operação deste tipo no mês de novembro, segundo os objetivos comunicados pelo organismo dependente do Ministério da Economia.
Na subasta anterior deste mesmo instrumento, o Tesouro adjudicou 6.471 milhões de euros, situando-se na parte média-alta do intervalo previsto, e fê-lo incrementando a rendibilidade oferecida aos compradores.
Nessa ocasião, as letras a seis meses foram adjudicadas com uma rendibilidade marginal de 2,798%, acima dos 2,641% da emissão anterior e no seu nível mais elevado desde novembro de 2024.
Por sua vez, as letras a doze meses foram colocadas com um juro marginal de 3,026%, superior aos 2,846% anteriores e no seu nível máximo desde julho de 2024.
Num cenário marcado pelas subidas das taxas de juro do Banco Central Europeu (BCE) para conter o repique da inflação, o Tesouro tem vindo a aumentar o rendimento que oferece aos aforradores, especialmente nas letras, um formato de dívida que se tornou especialmente atrativo para as famílias.
Segundo os últimos dados do Banco de España, as famílias e as instituições privadas sem fins lucrativos ao serviço das famílias (Isflsh) aumentaram a sua exposição a letras pelo sexto mês consecutivo, até somarem em agosto 22.509 milhões de euros.
Outra subasta de bonos e obrigações esta quinta-feira
Além disso, o organismo público tem programada para esta semana uma segunda subasta, neste caso de bonos e obrigações do Estado, na qual espera adjudicar entre 4.750 milhões e 6.250 milhões de euros.
Em concreto, serão oferecidas obrigações do Estado com uma vida residual de 4 anos e 9 meses, com cupão de 3,10%; obrigações do Estado indexadas à inflação da zona euro com uma vida residual de 7 anos e 1 mês, com cupão de 0,70%; obrigações do Estado a 10 anos, com cupão de 3,40% e obrigações do Estado a 15 anos, com cupão de 3,50%.
As taxas de juro de referência para esta puja situam-se em 4,181% para as obrigações do Estado a 10 anos; em 3,817% para as obrigações do Estado a 15 anos; em 1,085% para as obrigações indexadas à inflação da zona euro com uma vida residual de 7 anos e 1 mês e em 2,949% para as obrigações com uma vida residual de 4 anos e 9 meses.
Após estas colocações, o Tesouro regressará aos mercados em 10 de novembro com um leilão de letras a três e nove meses, ao qual se somará outro em 19 de novembro, o último do mês, de bônus e obrigações do Estado.
Plano de financiamento do Tesouro para 2026
O Tesouro Público prevê umas necessidades de financiamento novas de 55.000 milhões de euros para 2026, a mesma quantia que para 2025. De acordo com o Ministério da Economia, a estratégia de financiamento estará condicionada este ano pelo bom comportamento da economia espanhola e pela disciplina orçamental.
Dos 55.000 milhões de euros em emissões líquidas previstos para este exercício, 50.000 milhões serão destinados a dívida de médio e longo prazo (bônus e obrigações, dívida em divisas, empréstimos e dívidas assumidas), enquanto 5.000 milhões corresponderão a letras do Tesouro, as mesmas cifras que em 2025.
Em termos brutos, o volume total de emissões alcançará este ano 285.693 milhões de euros, um 4,2% mais que o fecho estimado para 2025 (274.242 milhões de euros), aumento ligado às maiores amortizações previstas para 2026.
Desse montante bruto, 176.935 milhões de euros procederão de emissões a médio e longo prazo, um 3,1% mais que o calculado para 2025 (171.514 milhões de euros), enquanto para letras do Tesouro se projetam 108.758 milhões de euros, quase um 5,9% mais que o fecho estimado do ano anterior (102.728 milhões de euros).