Banco Sabadell ha retallat de manera moderada les seves projeccions sobre els ingressos per interessos nets per a l’exercici 2026, tot i que manté una visió positiva per a l’any vinent. Així ho han assenyalat el conseller delegat, Marc Armengol, i el director financer, Sergio Palavecino, en una conferència amb analistes celebrada aquest dijous amb motiu de la presentació dels seus resultats trimestrals.
En l’última actualització de previsions, presentada al juliol, l’entitat anticipava un avenç superior a l’1% en el marge d’interessos i un increment de comissions d’un dígit mitjà. Ara, el banc situa el creixement del marge d’interessos entorn de l’1% i rebaixa el de comissions fins a aproximadament un 4%.
No obstant això, l’entitat ha subratllat que compta amb "major visibilitat" sobre l’evolució dels costos fins a final d’any. Aquest major control, unit a una base comparativa favorable davant de l’exercici anterior, ha permès revisar a l’alça les seves previsions d’eficiència: el banc calcula ara que els costos augmentaran un 2%, davant de l’estimació anterior d’una mica per sota del 3%.
Aquests canvis no alteren els objectius de rendibilitat sobre el capital tangible (RoTE), que es mantenen en el 14,5% per al 2026 i en el 16% per al 2027. Tampoc es modifica la guia sobre el cost del risc per a aquest any, que continua fixat en 40 punts bàsics.
Sabadell va tancar els nou primers mesos de 2026 amb un benefici net de 1.297 milions d’euros, un 13% més que en el mateix període de l’any anterior. En aquest interval, els ingressos totals (marge brut) van avançar un 1%, fins a 3.777 milions, mentre que els interessos nets (marge d’interessos) van descendir un 0,6%, fins a 2.694 milions.
Armengol ha recordat als analistes que el 2025 el banc va registrar un tercer trimestre "excepcionalment fort", seguit d’un quart trimestre "inusualment feble". Per aquest motiu, malgrat el retrocés acumulat fins al setembre, l’entitat continua confiant a tancar l’any amb creixement en el marge d’interessos.
Per la seva banda, el director financer ha indicat que el marge de clients augmentarà tant en el quart trimestre com el 2027. En qualsevol cas, ha apuntat que el potencial màxim del marge d’interessos s’assolirà l’any vinent, a causa que el passiu es repricia amb més rapidesa que l’actiu, tot i que l’efecte dels tipus d’interès resulti favorable en termes absoluts.
"Uns tipus d'interès més alts, en resum, són positius en termes nets perquè tenim més actius que es reprenen que passius que ho fan (...). Però a curt termini, tenim més passius que es reprenen", ha explicat Sergio Palavecino. L'entitat preveu assolir un marge d'interessos proper a 3.900 milions el 2027.
Mirant cap endavant, el banc no anticipa problemes rellevants derivats de l'actual nivell de tipus. Segons Armengol, el risc d'una falta de creixement econòmic no s'està materialitzant de moment. L'altre gran focus d'atenció, el possible impacte en la qualitat del crèdit, tampoc no es contempla com una amenaça immediata, atès el reduït nivell d'endeutament de l'economia espanyola, especialment en llars i empreses, en els últims anys.