El president de la Reserva Federal dels Estats Units, Kevin Warsh, ha enviat aquest divendres un missatge de fermesa sobre la lluita contra la inflació durant el seu primer discurs al simposi de Jackson Hole, una cita clau per als bancs centrals i els mercats financers.
Warsh ha defensat que la prioritat de la institució continua sent retornar la inflació a l'objectiu del 2% i ha advertit que, si els indicadors no mostren una evolució suficient cap a aquesta meta, la Fed haurà d'actuar.
Encara que el responsable del banc central nord-americà no ha anunciat una pujada de tipus d'interès, les seves paraules han estat interpretades pels inversors com un gir cap a una postura més restrictiva de la política monetària.
"És responsabilitat de la Reserva Federal garantir l'estabilitat de preus. No hi ha excuses", ha afirmat Warsh durant la seva intervenció.
Els mercats augmenten la probabilitat d'una pujada de tipus
El missatge del nou president de la Fed ha tingut un impacte immediat en les expectatives dels mercats. Els contractes de futurs sobre tipus d'interès de CME Group han elevat la probabilitat implícita d'una pujada del preu del diner des del 35% que reflectien dijous fins al 57% després del seu discurs.
Els inversors esperaven que Warsh oferís alguna senyal sobre els pròxims moviments de la Reserva Federal, especialment després de mesos de debat sobre el calendari de possibles retallades o ajustaments de tipus.
El president de la Fed va evitar pronunciar-se directament sobre una decisió concreta, però sí va deixar clar que el banc central no donarà per tancat el procés de desinflació fins a observar una millora sostinguda.
"Hem de tenir la certesa que la inflació subjacent es dirigeix cap al nostre objectiu, de manera clara i a una velocitat suficient. Altrament, tenim feina per fer", va assenyalar.
Una Fed davant un escenari econòmic complex
Warsh assumeix la direcció de la Reserva Federal en un moment marcat per diverses incerteses econòmiques. La inflació continua per sobre de l'objectiu del 2%, el creixement manté dubtes i els mercats de deute mostren senyals de tensió, en un context internacional condicionat també per la guerra a l'Iran.
El nou president de la Fed ha reconegut que alguns dades recents d'inflació han estat millors del que s'esperava, encara que considera que encara no són suficients per confirmar una millora estructural.
"Aquests indicadors no em diuen que la inflació subjacent ha millorat substancialment", ha explicat.
Warsh també ha defensat la credibilitat de la institució i ha assegurat que els mercats confien en la capacitat de la Fed per recuperar l'estabilitat de preus.
"Els puc assegurar que estan en el cert", ha afirmat.
Un missatge amb la pressió de Trump com a teló de fons
La intervenció de Warsh estava especialment vigilada per la relació amb la Casa Blanca. El president Donald Trump ha criticat en repetides ocasions la política monetària de la Fed i ha reclamat una baixada de tipus més ràpida, una posició que va xocar amb l'estratègia seguida pel anterior president del banc central, Jay Powell.
La qüestió clau del discurs era si Warsh prioritzaria atendre aquestes pressions polítiques o si mantindria la independència de la institució davant el repunt dels preus.
El seu missatge a Jackson Hole apunta a la segona opció: la Fed mantindrà el seu compromís amb l'estabilitat de preus encara que les seves decisions puguin generar tensions amb l'Administració nord-americana.
Amb aquesta intervenció, Warsh obre una nova etapa al capdavant del banc central nord-americà i deixa els mercats pendents dels pròxims dades d'inflació i ocupació abans de la pròxima reunió de política monetària.