La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha actualizado al alza sus proyecciones para la economía española y sitúa ahora el avance del producto interior bruto (PIB) en 2026 en el 2,6%, es decir, cuatro décimas más que en su anterior informe, mientras que para 2027 calcula una expansión del 1,8%, una décima adicional.
Sin embargo, el organismo advierte de un repunte de los precios en España y eleva la previsión de inflación general hasta el 3,7% en 2026, cuatro décimas por encima de lo estimado en junio, y hasta el 3,4% en 2027, lo que implica un aumento de 0,5 puntos.
Así, el 'think tank' de las economías avanzadas vuelve a revisar en positivo el escenario para España, apoyado, entre otros factores, en un “sólido” comportamiento de la demanda interna en el segundo trimestre, una dinámica que también se ha observado en otras economías como Reino Unido.
En paralelo, la inflación subyacente afronta un horizonte más tensionado, con una tasa prevista del 3,4% para este año, cinco décimas por encima de lo anticipado en junio, y del 2,9% en 2027, tres décimas más.
A escala internacional, la OCDE señala que el crecimiento mundial se moderó en la primera mitad de 2026 hasta el 2,6%, frente al 3,6% registrado en los últimos seis meses de 2025, aunque se mantuvo “sólido” en numerosos países pese al impacto negativo del conflicto en Oriente Próximo. En este contexto, la guerra de Irán se configura como el principal foco de incertidumbre para las perspectivas globales a corto plazo, mientras la evolución de los precios energéticos sigue tensionando los mercados.
El PIB global avanzará un 2,9% en 2026
En este escenario, la OCDE prevé que el PIB mundial crezca un 2,9% en 2026 y un 3% en 2027, con un ritmo más contenido en el corto plazo por el débil aumento de la renta real de los hogares y unos tipos de interés más altos. A medio plazo, la esperada moderación de la inflación y el efecto de la IA sobre la actividad económica deberían apuntalar una mayor expansión el próximo año.
El organismo insta a gobiernos y bancos centrales a permanecer vigilantes ante las perturbaciones que pueden lastrar la economía global, en particular la evolución de los precios de la energía, los posibles cortes en los flujos de petróleo y los fenómenos meteorológicos extremos.
En este sentido, subraya que los bancos centrales “deben garantizar que las expectativas de inflación se mantengan bien ancladas”, por lo que no descarta que sean necesarios nuevos endurecimientos de la política monetaria en el corto plazo.
En cuanto a los gobiernos, la OCDE reclama que las medidas para amortiguar el impacto del 'shock' energético estén bien dirigidas y tengan una duración limitada, de forma que se mantengan los incentivos para reducir el consumo de energía y diversificar las fuentes de suministro.
Tensión en los bonos y mayor coste de la deuda
El informe dedica también un apartado a la situación del mercado de deuda, marcado por un fuerte repunte de los rendimientos de los bonos soberanos. Para el 'think tank', este movimiento refleja la necesidad de que los países redoblen los esfuerzos para contener y reorientar el gasto público.
“La creciente preocupación por los riesgos fiscales a largo plazo y la fuerte emisión de bonos corporativos a largo plazo por parte de las empresas de IA son factores clave que ejercen presión al alza sobre los rendimientos del mercado y la prima de riesgo requerida para mantener bonos”, señala el documento.
La OCDE advierte de que el encarecimiento de los costes de financiación está empezando a tensionar los presupuestos públicos, aunque por ahora las condiciones financieras en su conjunto continúan siendo relativamente favorables.
Previsiones para Estados Unidos, la zona euro y China
En el caso de Estados Unidos, la OCDE proyecta que el PIB avance un 2,2% en 2026 y un 2,1% en 2027, impulsado por una intensa inversión vinculada a la IA, aunque parcialmente compensada por la desaceleración del consumo de los hogares y del crecimiento de la renta real.
Para la zona del euro, el organismo anticipa que la economía crezca un 1% tanto en 2026 como en 2027, lo que supone una rebaja de dos décimas para 2027, en un contexto en el que la demanda interna irá ganando fuerza tras la normalización de los precios energéticos y el impulso de nuevos programas de defensa.
En China, las previsiones apuntan a que la actividad se mantenga en el 4,5% en 2026 y se modere hasta el 4,2% en 2027.